2026年以来，中国公募基金行业延续强劲增长态势，监管框架也在加速完善，行业正步入从“规模扩张”向“回报引领”转型的高质量发展新阶段。在这样的市场环境下，ETF投资策略的制定需要综合考虑各类资产的表现和市场趋势。
各类资产市场表现分析
- A股市场：当前A股指数呈现区间震荡态势，风格正从科技过度集中转向均衡。科技股前期的过度拥挤导致市场出现一定的调整压力，而均衡的风格有助于分散风险。投资者可关注AI上游原材料、CXO、券商与农业等板块。AI上游原材料受益于人工智能产业的持续发展，需求有望保持增长；CXO行业在医药研发外包领域具有稳定的市场需求；券商板块则与市场的活跃度密切相关，随着市场的逐步回暖，券商的业务量有望提升；农业板块受政策支持和消费需求的影响，具有一定的稳定性。
- 国内债市：债市或维持震荡偏强、结构性机会为主的格局。中短久期债券可作为核心底仓，提供稳定的收益和较低的风险。长久期债券则可作为交易与波段工具，把握阶段性机会。当市场利率出现波动时，长久期债券的价格波动相对较大，投资者可以通过买卖操作获取价差收益。
- 美股市场：短期美股或区间震荡，不宜追涨拥挤科技股。科技股在前期的上涨中积累了较高的估值，存在一定的回调风险。投资者应均衡配置，保留防御与波动应对空间。可以适当配置一些传统行业的股票，如消费、金融等，以降低投资组合的风险。
- 日股市场：短期日股或中性震荡，需关注日元波动与套息交易平仓风险。日元的汇率波动会影响日股的表现，套息交易平仓可能导致资金流出，对股市造成压力。投资者在投资日股时，需要密切关注日元汇率的变化和套息交易的情况。
- 印股市场：短期印股中性震荡，可作为新兴市场组合中对冲AI赛道高波动的防御性底仓。印度经济近年来保持较快的增长速度，股市也具有一定的投资价值。与AI赛道的高波动性相比，印股的稳定性相对较高，可以起到一定的风险对冲作用。
- 黄金市场：黄金短线高位震荡，不建议追涨，中线可逢低布局。黄金作为一种避险资产，在市场不确定性增加时具有一定的保值作用。当黄金价格回调时，投资者可以适当增加黄金的配置比例。
投资策略建议
- 股债目标中枢风险预算策略：构建股债目标配置中枢1:9、2:8、3:7三类中枢风险预算组合。这种策略可以将股债配置中枢达到预期的水平，同时相比于固定中枢的股债组合，其长期收益风险比相对更优。投资者可以根据自己的风险承受能力和投资目标选择合适的配置比例。
- 低波动“固收+”策略：基于国内股票、债券、黄金资产，构建配置中枢为股:黄:债=1:1:4的“组合保险（CPPI）+风险预算（RB）”投资组合。回测显示，该组合在2015年1月1日至2026年7月31日期间年化收益率为6.97%，年化波动率为3.46%，最大回撤为-4.92%。2026年7月收益为-0.57%，2026年以来录得2.68%，年内最大回撤为-1.85%。这种策略适合风险偏好较低的投资者，通过资产的合理配置实现稳定的收益。
- 全球大类资产配置策略：
风险提示
投资者在进行ETF投资时，需要注意国内经济复苏及政策落地不及预期的风险、市场波动超预期的风险、历史数据不代表未来的风险、跟踪误差风险、流动性风险、行业集中与风格切换风险等。同时，要根据自己的风险承受能力和投资目标选择合适的投资策略，避免盲目跟风和过度投资。
总之，2026年的ETF投资需要投资者密切关注市场动态，根据各类资产的表现和市场趋势制定合理的投资策略，实现资产的优化配置和保值增值。