在当前复杂多变的金融市场中，制定合理的资产配置方案对于投资者实现资产的保值增值至关重要。随着中国经济进入新旧动能转换的关键节点，以及全球市场不确定性因素的增加，从技术角度深入分析资产配置方案显得尤为必要。

当前，中国房地产市场退潮已成定局，而AI等新经济力量正在重塑资源配置的底层逻辑。国家金融与发展实验室特聘高级研究员邵宇指出，AI可能是我们这辈子遇到的最大泡沫，但也是最不坏的泡沫，每一次重大的科技与产业创新，都是由泡沫来牵引和催化的。7月科技板块的调整只是一次回调，并非泡沫破灭，真正的风险在于资本开支的可持续性，若明年AI收入增速放缓甚至转负，才是真正的危险信号。

从市场走势来看，股票指数能涨到多少，取决于AI泡沫能走多远。基于此，邵宇给出了杠铃式资产配置策略，即左手配置黄金，右手拥抱科技。买黄金是为了对冲大国竞争加剧的地缘风险和货币体系重构的不确定性；买科技则是押注AI这一最大的产业浪潮。黄金的长期趋势并未改变，但短期有太多投机性资金和杠杆，导致市场陷入胶着的波动状态。不过从配置角度看，黄金在回调后仍具备配置价值，全球央行持续增持黄金，中国央行已连续18个月增持，这一趋势本身就是重要信号。具体到仓位配置，邵宇建议黄金占比保持10%左右，现金配置5%即可。投资应聚焦“新质50”，关注以“新质50ETF”为代表的优质资产，聚焦人工智能、商业航天、低空经济等“十五五”重点赛道。

摩根资产管理发布的《2026年年中展望报告》也强调了多元化配置的重要性。在市场继续面临不确定性的背景下，投资者对于AI发展的乐观预期正推动A股市场和美国、亚洲其它市场形成共振，A股市场的集中度也进一步向科技头部标的集中。虽然科技行业的盈利增长具有较高确定性，但在市场处于高位区间时，波动率可能持续放大。一方面，海外地缘政治冲突仍然存在反复的可能，进而沿着油价反弹、通胀粘性、美联储紧缩预期这一路径影响风险资产定价，目前与海外科技板块存在高度相关性的A股可能受到影响。另一方面，海外投资者对AI营收兑现和资本开支的预期出现分化，加上大型科技企业融资活动上升，可能在短期引发对市场估值的担忧，造成海外市场的高位震荡，并且传导至A股。

因此，在继续跟踪AI产业趋势、保持重点关注科技的同时，可关注现金流充裕、股息率较高的防守侧标的，以及可能存在预期差的细分消费、医药等标的，利用资产间的负相关性，力争提升组合的稳健性。此外，在当前充满宏观不确定性的情况下，通胀维持高位推动了股债出现正相关，并改变投资组合的风险特征，另类资产、私募股权、基础设施资产具有较低的波动性以及与公开市场的弱相关性，有助于提供现金流收益和多元化的益处。由于利率上行压力仍在，价值股作为防御标的显得越来越有吸引力。

从全球资产配置的角度来看，AI已从资本市场热点演变为影响宏观经济运行的结构性变量，资产配置逻辑随之调整。面对宏观变量增多、地缘冲突常态化、美联储政策不确定性上升等新环境，传统“买入并持有”的线性思维已不适用。一些投资机构已适度加大黄金及战略性金属等实物资产的配置权重，作为尾部风险对冲工具。投资者应明确自身负债端约束，认清所处AI周期阶段，顺势而为而非逆周期抄底。

在制定资产配置方案时，投资者还需考虑自身的风险承受能力、投资目标和投资期限等因素。同时，要密切关注市场动态，及时调整资产配置比例，以适应市场的变化。总之，在房地产退潮、AI兴起的大趋势下，投资者应顺应国家资源流向的大方向，将目光从传统地产链条转向硬科技、人形机器人及商业航天等核心赛道，才能在新旧动能转换的时代浪潮中把握先机。