进入2026年下半年，医药板块显著回暖，在市场中展现出独特魅力，吸引着投资者的目光。从宏观角度来看，医药板块在产业发展、政策导向、技术成果、经营基本面等层面都具备扎实的支撑力量，蕴含着丰富投资机会。

近期市场数据有力地证明了医药板块的热度回升。Choice数据显示，截至8月20日，7月以来申万医药生物指数上涨14.5%，在31个申万一级行业指数中排名前列，同期申万电子和申万通信指数分别下跌28.84%、24.44%。与此同时，多只创新药相关ETF获得资金青睐。截至8月18日，7月以来港股通创新药汇添富份额增长15.8亿份，按照1.42元的成交均价计算，合计获得22.45亿元资金净流入；港股通创新药ETF易方达、港股通创新药ETF工银均获得10亿元以上资金净流入。此外，8月以来，富国医药健康混合发起式、中欧医疗精选混合发起式、鑫元医疗创新睿选混合发起式等多只医药主题基金发行。机构对医药板块的调研热情也持续高涨，截至8月19日，7月以来多家医药生物行业上市公司迎来机构密集调研，其中百济神州最受青睐，合计吸引210家机构参与调研。

政策层面为医药板块的发展提供了有力支持。国家药监局8月24日召开局务（扩大）会议，要求建立“服务 + 审评审批”机制支持仿制药高质量发展。政策资金正重点倾斜生物医药等新质生产力领域。上海规划新增打造生物医药万亿级产业集群，这将有助于龙头企业通过区域资源整合巩固地位。国家医保局为减少对创新药行业的影响，允许申报阶段还未正式获批、但已经完成技术评审的药品进行预申报。这些政策举措都为医药行业的发展创造了良好的政策环境。

在产业发展方面，中国创新药出海的产业趋势持续向好。中国临床试验总量首次突破5000项，创历史新高。多款创新药获批上市，涉及双抗ADC、实体瘤CAR - T、狂犬病双抗、口服SERD等方向，国产创新药正逐步进入“临床验证—监管获批—商业化兑现”阶段。同时，多家中国创新药企密集达成海外授权或战略研发合作，潜在交易总金额累计接近90亿美元，中国创新药资产的全球认可度持续提升，出海正从单点品种向多技术平台、多疾病领域拓展。

技术成果的持续落地也为医药板块注入了新的活力。AI制药、高端影像设备等细分赛道能产生协同效应。例如，在创新药研发中，AI技术可以加速药物发现过程，提高研发效率。

从经营基本面来看，众多上市公司推出现金回购和增持方案，反映出企业家和高管团队对于公司未来发展的充足信心，也是板块企稳的积极信号。

兴业证券表示，“创新 + 国际化”仍为2026年医药核心主线。创新药方面，中国企业全球竞争力持续加强，BD出海高景气有望延续，Co - Co模式增多体现产业话语权提升；国内政策持续鼓励创新，板块正由“估值驱动”逐步转向“业绩 + 全球化兑现驱动”，已BD品种后续海外关键临床、上市及商业化分成有望持续兑现，行业大会临床数据、重磅BD及新技术突破仍是重要催化。

不过，投资者在把握医药板块机会时也需要注意风险。虽然当前医药板块基本面持续向好，但行情较为复杂多变，资金面扰动尤为明显。投资需关注与产业景气度的共振，选择能产生协同效应的细分赛道。

总体而言，在政策支持、出海逻辑从概念转向业绩兑现、技术成果持续落地的共同支撑下，医药板块有望迎来盈利与估值双升的“戴维斯双击”行情，中长期配置价值显著。投资者可以关注科创医药ETF嘉实（588700）等紧密跟踪相关指数的基金产品，没有股票账户的投资者还可以通过科创医药ETF嘉实联接基金（021061）一键布局科创板生物医药板块机遇。