近期，受美债收益率持续上行等因素影响，全球市场普遍承压，A股市场也出现了调整。然而，在市场波动的背后，政策层面释放出的多重稳市信号，为A股市场的未来走势提供了重要支撑。
今年以来，稳市信号沿着会议定调、监管部署、资金行为三条脉络持续释放。高层对资本市场的定调逐渐升级，从“稳定和增强资本市场信心”到“深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心”，政策更加侧重外部冲击下的制度护城河建设。监管部门也采取了一系列措施，从完善中国特色稳市机制建设到系统阐述新“国九条”落地成果，再到举行系列座谈会稳定市场预期，政策脉络清晰且一以贯之。
新“国九条”实施两年多来，监管力度不断加强，共查办各类案件1358件、罚没款353亿元，财务造假综合惩防体系覆盖全链条。这不仅增强了市场的规范性，也提升了投资者的信心。同时，证监会会同中国人民银行创新推出两项结构性货币政策工具，多路资金在市场剧烈波动时宣布增持，战略性力量储备持续加强。
在投资端，长钱“压舱石”效应逐渐显现。自6月下旬以来，A股市场波动加剧，关键时刻，稳市力量迅速集结。中国国新、中国诚通增持，多家央企、险企随后跟进，上市公司回购增持，机构投资者入场。数据显示，新“国九条”出台两年多来，社保、保险、年金等中长期资金持有A股流通市值增长85%，净买入A股约1.3万亿元。7月19日，中国国新旗下国新投资有限公司相关主体使用股票回购增持专项再贷款及配套资金超500亿元，中国诚通近日也累计买入中国股票资产近百亿元。
与“引长钱”同步推进的是“促回报”。A股公司分红回购规模达到同期股权融资的3倍多，今年上市公司披露的中期分红方案合计拟派现已超370亿元，中期分红日渐常态化，不少上市公司形成“一年多次分红”的稳定回报节奏。未来，监管部门将更加精准有效实施逆周期调节，推动中长期资金稳步提升入市规模和比例，加强应对全球市场波动和风险跨境传导的政策储备。
在融资端，一批硬科技企业陆续登陆资本市场，为市场注入了新的活力。7月27日，长鑫科技登陆科创板，创下科创板最大IPO纪录；8月10日，宇树科技开启网上、网下申购，即将成为A股“人形机器人第一股”。此外，AI芯片独角兽燧原科技IPO注册生效，长江存储、蓝箭航天、粤芯半导体等硬科技企业也在排队候场。
从宏观经济层面来看，中国经济的高质量发展为A股市场提供了坚实的支撑。上半年GDP增量达3.6万亿元，创近5年同期最高；前7个月新动能对规模以上工业增长贡献率达50.9%，装备制造业与高技术制造业增速持续加快，“中国制造”向“中国智造”的跃升正打开全新增长空间。
上市公司的质量也在稳步提升。截至8月24日收盘，A股共有2183家上市公司披露2026年半年报，其中1308家公司上半年归母净利润实现同比增长，占比约六成。科技方向的基本面尤为强劲，寒武纪、海光信息、工业富联等公司净利润同比大幅增长，“中国智造”加速出海的态势清晰可见。
从估值方面来看，A股主要指数的估值已处于合理区间。截至8月25日，创业板指市盈率（TTM）为38.5倍，科创综指市盈率（TTM）为139.6倍。调整之时正是锚定业绩确定性、布局科技核心资产的时机，政策托底意愿明确，AI产业中长期逻辑未破，叠加以创新药、有色金属、机械、新能源为代表的非AI独立景气主线，A股“科技 + 复苏”双主线回归值得期待。
虽然短期内A股市场可能会受到美债收益率上行等外部因素的扰动，但从长期来看，在政策的持续推动下，A股市场的韧性和信心将不断增强。投资者可以关注新基建、县域消费链及高端制造自主可控等重点受益方向，把握市场的投资机会。