近期，资本市场波动频繁，美债利率快速上行，30年期收益率突破5.3%，叠加科技板块前期反弹较快、资金存在获利兑现需求，使得A股短期波动有所放大。然而，在这样复杂的市场环境下，人工智能ETF却展现出独特的投资价值与发展机遇。
英伟达业绩超预期，算力行情被点燃
当地时间8月26日，英伟达发布的第二季度财报成绩亮眼。在美国通用会计准则（GAAP）下，实现营业收入962.21亿美元，较上一季度增长18%，较去年同期增长106%，其中数据中心收入890亿美元，同比增长117%；实现净利润596.88亿美元，较上一季度增长2%，较去年同期增长126%，毛利率达到75%。受此利好消息提振，8月27日算力等人工智能产业链相关板块盘中走强。截至发稿，中证人工智能产业指数上涨2.69%，相关成分股表现出色，澜起科技上涨超8%，海光信息上涨超5%，光迅科技、星宸科技与君正股份上涨超4%。
人工智能ETF华富（515980）紧密跟踪中证人工智能产业指数（931071），受市场行情带动，截至发稿涨2.33%，成交额超1亿元，盘中交投活跃。从资金流向来看，Wind金融终端数据显示，该ETF昨日获超2600万元资金净流入。强大的资金吸引力表明市场对人工智能ETF的看好。
估值回落，投资压力释放
经过前期的调整，人工智能板块估值已明显回落。中证人工智能产业指数市盈率（TTM）由6月下旬的73倍降至8月26日的48.9倍，回落约33%，这使得估值压力得到了一定程度的释放。较低的估值意味着在未来市场中可能存在更大的上涨空间，为投资者提供了相对较好的入场时机。
AI产业长期趋势向好
鹏华中证科创创业人工智能ETF基金经理林嵩表示，AI产业长期向上的确定性较强，短期市场调整更多源于交易拥挤度带来的波动。核心算力环节供需紧平衡格局将持续支撑行业投资价值。从宏观层面看，虽然需要重点跟踪美联储货币政策动向，其若重新进入加息周期将带来估值压力与偿债成本提升的累积效应，但这一影响暂未集中爆发。
在资本市场方面，7月以来AI产业链相关指数快速回撤20%至30%，本质是境外杠杆ETF下跌正反馈、多空策略平仓等微观交易结构因素引发的交易拥挤度出清，并非产业基本面出现根本性恶化。后续波动率回落需要交易量明显收缩、标志性信号出现来扭转市场预期。
从需求端来看，AI产业仍有持续超预期的空间。年内国内外模型厂商ARR已实现10倍增长，coding能力突破带来生产力替代效应，下半年企业agent放量、模型自迭代突破有望拉动需求非线性增长。
中报验证AI产业链盈利景气
当前A股正进入二季报密集披露期，已披露业绩预告及正式中报公司约占一半，AI产业链仍是盈利景气确定性较高的方向，多数非AI行业业绩仍偏弱。细分来看，算力硬件——芯片设计、服务器、PCB、光模块、半导体设备/材料/封测——全线高增且增长加速；应用端呈现分化，游戏板块依靠头部企业实现快速增长，软件与IT服务增速中位数仍为负。
对于近期市场关注的大模型厂商ARR商业化问题，更倾向于理解为厂商竞争和产品迭代带来的阶段性扰动，而非终端需求下滑。结合中报趋势，当前更值得关注国产算力及其上游晶圆制造、设备等环节，推理侧与响应侧需求共振，有望推动服务器、AIDC、算力租赁等方向景气继续向上；相比之下，部分海外算力映射环节估值进一步抬升的难度有所增加，存储则需更重视供需变化。
全产业链覆盖是优势选择
人工智能ETF华富（515980）通过跟踪标的指数覆盖AI全产业链，该指数通过行业内部利润增速优选和季度调仓机制，动态调整算力、平台和应用等子环节配置。随着AI从普涨走向景气分化，这种“全产业链覆盖+动态优选”的方式，更适合作为中长期参与AI主线的底仓工具。场外投资者可通过联接基金（A类：008020，C类：008021）参与布局。
在充满机遇与挑战的资本市场中，人工智能ETF凭借其对AI产业链的紧密跟踪、合理的估值以及产业长期向好的趋势，为投资者提供了一个参与人工智能产业发展、分享行业红利的有效途径。投资者可在充分了解市场风险的基础上，结合自身的投资目标和风险承受能力，合理配置人工智能ETF。