2026年已然过半，回顾上半年A股市场，在政策的有力托底和新质生产力的驱动下，呈现出稳中有进的态势。展望下半年，政策因素依旧是影响A股市场走势的关键变量。
货币政策方面，预计将延续稳健灵活的运行基调，像上半年一样维持市场流动性合理充裕，为实体经济发展注入动力。在上半年，货币政策的稳健宽松导向使得市场整体流动性宽裕平稳，实体融资成本保持平稳，融资环境持续向好，有效助力了产业转型与市场稳定运行。而这种态势在下半年有望继续延续，为A股市场提供流动性支撑。宽松的货币环境意味着企业融资难度降低，成本减少，有利于企业扩大生产、加大研发投入，从而提升盈利能力，这对A股上市公司的业绩改善有着积极的推动作用。
从政策对经济基本面的支撑来看，2026年下半年国内经济预计延续稳中有进的修复节奏。在存量政策落地见效、增量政策协同发力的支撑下，投资、消费、出口三驾马车均有望展现新的活力。投资端呈现鲜明的结构性优化态势，新型基建持续提质增效，制造业高端化、智能化技术改造纵深推进。例如前沿技术研发、产业数字化改造、高端装备升级等领域的投资不断发力，这不仅会带动相关产业链上市公司的业绩增长，也会吸引更多资金流入相关板块。消费市场保持分层修复态势，服务消费持续扩容提质，品质消费、新型消费渗透率稳步提升，下沉市场潜力持续释放。这将使得消费板块一些具有品牌优势、创新能力的上市公司受益。出口端延续结构迭代升级趋势，高技术、高附加值科创产品及高端装备出口优势持续巩固，与新兴市场的贸易合作持续深化。这将促进出口型企业的发展，相关股票也会迎来估值提升的机会。
近期，A股市场在政策预期的影响下也有明显表现。过去一周，A股市场呈现先抑后扬走势，市场情绪回暖。当前A股半年报披露基本结束，企业盈利延续修复态势，盈利增速超预期从基本面维度支撑了A股的运行趋势。展望9月，市场磨底已进入后半程，国内增量政策窗口打开，市场反弹动能正在积蓄。方正证券认为，进入9月之后，经济运行逐步进入旺季，新一轮增量政策出台的窗口期正在打开。在流动性方面，9月和全年美联储货币政策取向将进一步明确，考虑到当前美债利率高企，美联储加息的概率并不大；在风险偏好方面，A股成交额较高点回落一半左右，基本可以认为是本轮调整的地量水平，指数底部逐渐清晰。
从机构观点来看，十大券商看好A股延续反弹，中国股市“金秋行情”有望进一步延伸。国泰海通证券表示，核心动力来自市场风险显著下降、外部风险冲击触峰、国内政策环境友好三重驱动力推动风险偏好修复。申万宏源证券指出，二次探底兑现后，市场反弹可能持续到9月下旬，政策预期集中发酵后或才是本轮反弹行情的高点。不过多家券商也提示，市场大概率呈现先上行后震荡的节奏，临近十一假期，市场风格或相对偏防御。
在政策的驱动下，A股市场下半年有望延续结构性运行格局。基本面层面，A股上市公司盈利修复趋势延续，但行业分化特征依旧显著。其中人工智能上下游产业链业绩持续落地兑现，营收与利润增速保持上行态势，持续获得市场资金的高度关注；而周期行业仍处于供需格局改善过程中，业绩修复尚需时间。估值层面，核心宽基指数整体估值处于历史中高位水平，伴随上市公司业绩持续落地，市场估值泡沫持续消化，高景气成长赛道与低估值价值板块的估值差距有望逐步收敛。资金层面，国内中长期资金入市节奏稳健、持续性较强，机构配置力度稳步提升，同时海外流动性环境趋于稳定。
对于投资者而言，在政策主导的市场环境下，不能盲目跟风追热点。应结合业绩兑现和资金结构观察，在科技成长、顺周期、防御资产之间保持适度均衡，降低风格快速切换带来的决策压力，提升中长期持有的稳定性。可以关注具备业绩支撑品种的估值修复机会，如在科技板块，关注人工智能等领域真正有技术实力和市场竞争力的公司；在顺周期板块，关注受益于经济复苏和政策支持的行业；在防御资产方面，可以适当配置高股息、低波动、稳定现金流的红利资产。总之，2026年下半年的A股市场在政策的助力下充满机遇，但也伴随着不确定性，投资者需谨慎决策，把握好投资节奏。