近期，A股市场表现分化，上证指数飘红，深证成指与创业板指微幅飘绿。在此环境下，人工智能ETF相关标的指数呈现不同表现，如创业板人工智能ETF国泰（159388）标的指数盘中震荡，跌幅为1.11%。不过，从资金动向、行业基本面等多方面来看，人工智能ETF仍具有一定的投资价值。

资金与估值情况

场内资金对人工智能板块展现出一定的逢低布局意愿。以创业板人工智能指数为例，当前其PE为50.96，处于近1年20%分位的历史区间下沿，估值处于偏低水平。这意味着在当前市场环境下，该指数所对应的上市公司股价可能被低估，为投资者提供了一定的安全边际和潜在的上涨空间。

行业基本面与发展趋势

产业链处于景气传导关键期

人工智能产业链正处于从“涨价”到“量增”的景气传导关键期。后续AI定价重心将从“涨价”（例如：存储 + 光纤 + 电子布）转向“量增”（例如：硬件中量增部门：国产算力 + PCB + 光通信），二三线品种在此阶段将优于核心龙头品种。这表明人工智能产业的发展正在逐步扩散和深化，不同环节的企业都有机会受益于行业的增长。

产业积极信号累积

从产业层面来看，积极信号不断累积。英伟达财报及指引继续验证算力需求的韧性，说明市场对人工智能算力的需求持续旺盛。模型端，腾讯混元、智谱GLM - 5.3 - Flash等持续迭代，高性价比模型有望进一步降低使用门槛、扩大Token需求。更重要的是，GLM - 5.3 - Flash在国产大规模芯片集群上的推理优化，初步验证了国产算力在大规模场景下的工程化能力和成本竞争力。结合二季报TMT板块营收、利润贡献持续走扩、ROE明显改善，国产算力链仍是当前景气确定性较高的方向之一。

不同人工智能ETF的特点

创业板人工智能ETF国泰（159388）

该ETF紧密跟踪创业板人工智能指数，指数前十大成分股涵盖新易盛、中际旭创、天孚通信、江波龙、协创数据等核心企业，整体反映创业板人工智能主题相关上市公司的股价变化情况。它能让投资者参与创业板人工智能企业的发展，分享其成长红利。

人工智能ETF华富（515980）

紧密跟踪中证人工智能产业指数（931071），覆盖算力、模型、应用全产业链。该指数通过行业内部利润增速优选和季度调仓机制，动态调整算力、平台和应用等子环节配置。随着AI从普涨走向景气分化，这种“全产业链覆盖 + 动态优选”的方式，更适合作为中长期参与AI主线的底仓工具。场外投资者还可通过联接基金（A类：008020，C类：008021）参与布局。

人工智能ETF易方达（159819）

基于中证人工智能产业指数，精选国内核心企业，覆盖算法、芯片、应用、软件与智能制造等关键环节，为投资者提供低成本、分散化、长期成长的投资途径。在全球人工智能产业进入新一轮资本化高峰的背景下，能帮助投资者捕捉整个行业的系统性机会。

投资建议

虽然短期内部分板块盈利预期上调空间有限，导致估值在固定区间内震荡，但AI产业长期景气度依然稳固。在当前指数估值偏低、资金持续净流入的背景下，投资者可关注相关人工智能ETF。不过，投资决策应结合自身的风险承受能力、投资目标和投资期限等因素。对于风险偏好较高、追求长期成长的投资者，可以将人工智能ETF作为资产配置的一部分，长期持有以分享人工智能产业发展的红利；对于风险偏好较低的投资者，可以在市场回调时，适当逢低布局，控制好投资比例。同时，投资者也需要密切关注行业动态、政策变化等因素，及时调整投资策略。