近期，港股市场受海外因素扰动明显。杰克逊霍尔年会后，联储主席释放加息信号，10 年期美债利率突破 4.8%，同时美伊冲突升级，霍尔木兹海峡关闭，美军发动袭击，市场风险偏好承压，港股震荡回调。不过，从估值来看，当前港股估值相对不高，恒生指数和恒生科技指数的市盈率分别为 11.12 倍、23.13 倍，在国际对比中仍处于较低水平。而且在联储加息预期有望回摆、长线外资趋势性回流、互联网盈利预期企稳等因素作用下，港股震荡向上趋势不改，若基本面得到修复，上行空间将进一步打开。下面从行业角度分析港股投资机会。
科技板块：政策助力，盈利预期改善
国家知识产权局、国家数据局发布政策，支持行业大模型与云计算应用，推动数据要素与 AI 技术协同，拓宽垂直场景应用空间。当前港股科技估值和成交拥挤度均不高，此前受外卖大战等利空影响，权重股盈利预期下修，但最新财报显示部分企业营收和盈利增速企稳，AI 业务成为新增长引擎。随着 AI 产业趋势向好、应用商业化进程加速，盈利预期有望边际改善，业绩和股价中期具备反弹空间。例如，在 9 月 4 日港股市场中，科网股齐涨，美团、百度集团、小米集团等均有不同程度涨幅，显示出科技板块的活力。投资者可关注半导体、互联网等与 AI 产业相关的港股科技股。
新消费板块：政策推动，形成特色格局
商务部数据显示，以旧换新政策带动绿色智能消费增长，2026 年消费品以旧换新累计带动销售超 1.54 万亿元，惠及超 2.06 亿人次。前 7 个月，限额以上单位高能效等级家电零售额同比增长超 30%，新能源乘用车市场渗透率连续四个月超 60%。政策对家电、汽车等耐用消费品更新的推动，也为智能终端等新型消费提供支撑。港股新消费板块正形成弥补 A 股空白的新型消费格局，投资价值值得关注。与 A 股以白酒、白电、养殖等传统必需消费为主体的消费结构不同，港股新消费可能在新兴消费领域有更多布局，为投资者提供了差异化的投资选择。
医药板块：多重利好，行情支撑坚实
药企海外战略合作落地、上市企业业绩改善，叠加人口老龄化带来的刚性医疗需求持续释放，为港股医药板块行情提供了坚实支撑。9 月 4 日，互联网医疗股走强，方舟健客、平安好医生等均有不错涨幅。从盈利预期来看，创新药上修放缓，但上修占比仍有 74%，广度尚可。投资者可关注基本面预期向好的创新药及 CXO 龙头企业。
红利资产：长期配置优选
在全球流动性环境仍具不确定性的情况下，低波红利资产如银行、公用事业等可作为底仓配置。全部港股 1H26 盈利同比增速大幅回升，高股息盈利增速转正，主要受资源品拉动，虽持续性有待验证，但仍具备一定投资价值。
不过，当前港股市场也面临一些不确定性。9 月 FOMC 会议若不能给出清晰指引，市场波动可能延续，中选的不确定性也会加大市场扰动。投资者在进行港股投资时，应保持谨慎，均衡布局，结合自身风险承受能力，合理选择投资标的。