本周A股市场走势一波三折，受中东地缘冲突升级影响，周二、周三强力反弹修复，周四震荡回调，周五缩量企稳，沪指终以周跌1.1%报收。周五收盘，上证涨0.63%，成交7997亿元，深证涨1.13%，成交10536亿元，创业板涨0.71%，两市涨幅超9%的个股107只，跌幅超9%的个股4只，绿盘个股数量不足两成。然而，周末消息面突发多个利空因素，结合技术面信号，对下周A股走势产生重要影响。
从消息面来看，存在三大突发利空。其一，外围市场集体走弱，周五美股全线收跌，纳斯达克跌超2%，中概股跟着跳水，金龙指数跌近2%，亚太股市也普遍回调。A股向来有跟跌不跟涨的特点，这种外围市场的负面情绪会直接反映在周一开盘上，低开几乎成为定局，早盘市场恐慌情绪预计会先释放一波。其二，国际油价冲高，周末中东局势未缓和，国际油价突破100美元/桶，全球通胀预期再度升温。此前市场期待美联储降息，如今油价上涨使得降息预期直接推迟，甚至有官员表示年内可能不降息。A股中高估值的科技、AI、半导体等板块对利率最为敏感，周一大概率会承压回调。其三，年报暴雷潮来袭，当前正处于年报、一季报密集披露期，周末又有几家公司业绩大变脸，从盈利转巨亏，直接一字跌停。接下来两周，这种业绩雷会越来越多，没有业绩支撑、纯靠炒作的题材股，风险将彻底暴露，周一盘面分化会更加明显。
从技术面分析，也有两个信号印证了周一震荡磨底的走势。一是缩量反弹，上涨动能不足。周五沪指收在3913点，看似探底回升，但两市成交额只有1.86万亿，是今年以来的新低。无量反弹属于“假修复”，没有增量资金进场，仅靠存量资金运作，根本无法承受上方3950 - 4000点的套牢盘抛压，周一大幅上涨的可能性极低。二是周线破位，中期趋势转弱。尽管周五收了小阳线，但周线级别MACD已经死叉，5周、10周、20周均线全被击穿，上升趋势彻底被打破。在这种形态下，短期很难快速收复失地，指数只能在区间内震荡磨底，修复均线和市场情绪，周一就是磨底的开端，不会有大的行情。
综合来看，周一A股低开已成定局，早盘会惯性下探，考验3880 - 3900点的支撑，午后大概率震荡回升，全天收小阴或十字星的概率较大，既不会大跌也难有大涨，关键要看成交量能否放大，缩量则继续磨底，放量才有反弹空间。具体走势节奏可分为三个阶段：早盘（9:30 - 10:30）受外围利空影响，开盘直接低开10 - 20个点，随后惯性下探，第一支撑位看3900点，若守不住则会试探3880点的缺口位置，此阶段不宜盲目抄底；午盘（10:30 - 14:00）下探到支撑位后，会有资金进场承接，宽基ETF、低估值的中字头、电力、消费等板块会出来护盘，指数慢慢企稳，在3890 - 3910点之间震荡，若成交量能逐渐放大，午后反弹才有希望；尾盘（14:00 - 15:00）恐慌情绪释放完后，资金会回流超跌板块，指数小幅回升，最终大概率收在3900 - 3920点之间，收小阴或十字星，尾盘若有资金抢筹，说明对后市不悲观，若继续缩量，下周前半段还将继续磨底。
对于后续走势，重点关注回补4000点向下的跌破缺口（3955位置），但短期不具备反攻4000点的条件，后续大概率维持3800 - 3955区间震荡，成交量若持续不放量，需降低指数上行预期。下周核心支撑位在3852点，守住该点位，指数才有向缺口方向靠拢的机会；若外围局势持续恶化，不排除指数回踩考验3794点支撑。
在操作策略上，建议投资者管住手，别追涨，早盘低开不要急于割肉，冲高也不要追涨，尤其是高位的科技、AI、半导体等板块；重点关注低估值、有业绩的板块，如电力、创新药、锂矿、消费等，周五这些板块已逆势领涨，周一资金大概率会继续流入；仓位控制在3 - 5成，市场不确定性较大，留有余地等待机会，若周一跌到3880点以下，且成交量缩到极致，可以小仓位低吸优质股，但不要重仓博弈；避开业绩雷，手中业绩差、没预告或前期涨幅过大的股票，周一尽量减仓。总之，当前市场以“震荡磨底”为主，操作上要稳健，避免频繁交易，等待趋势明朗后再加大仓位。