近期，港股市场在多种因素影响下持续震荡。3月，港股遭遇显著回调，恒生指数月内累计跌幅达7.29%，恒生科技指数月内累计跌幅达9.10%。本轮调整主要受中东地缘政治风险升级影响，全球避险情绪升温叠加资金流动性压力，导致港股风险偏好显著下降，短期波动性加剧。不过，机构依然看好港股后续的结构性修复机会，投资者可关注其中的投资机会。
市场现状与趋势
2026年港股市场高波动将成常态，单边上涨行情难以再现。但南下资金持续净流入，海外资金对中国资产低配修复也存在潜在空间，这将使港股在个股与板块层面涌现显著的结构性机会。当前港股估值水平相对较低，企业盈利端也有改善预期，为长期投资者提供了逢低建仓的良好窗口。
国金证券预计2026年港股市场流动性将明显改善，估值修复行情有望延续。特别是中国持续深化资本市场改革开放，优化互联互通机制，将为港股市场注入持续活力。2026年南向资金有望继续保持净流入态势，全年规模预计较2025年增长15%-20%。外资回流也将成为新亮点，随着中国经济企稳回升以及港股估值吸引力增强，海外长线资金将逐步重返市场。资金偏好将从纯成长型向“成长 + 价值”均衡配置转变，特别青睐具有全球竞争优势且估值合理的中国核心资产。
投资主线
高息类板块
银行、能源、通信等股息回报率优异的标的，在低利率环境下配置价值突出，高度契合南下资金需求。在不确定性犹存的市场环境中，高股息资产防御价值凸显。2026年可重点关注现金流稳定、分红政策明确的电信运营商，国有大型银行及保险机构，公用事业及基础设施运营商等。中国移动、建设银行等高股息标的将成为组合压舱石，提供稳定收益来源。
优质成长赛道
- 医药板块：受益于行业高景气的创新药等细分领域，具有较大的发展潜力。随着人们对健康的重视和医疗技术的不断进步，创新药市场需求持续增长。
- 科技板块：获政策持续支持，在数字经济与人工智能浪潮下，中国科技企业竞争力持续提升。2026年可重点关注AI产业链核心标的，包括基础模型开发商、算力基础设施提供商；半导体国产替代进程加速下的设计、制造、设备企业；消费互联网向产业互联网转型中具有数据优势的平台企业。中芯国际、小米集团、腾讯控股等龙头有望持续受益于行业景气度提升。
- 上游原材料、金属板块：景气度向好，在全球供应链重构背景下，战略资源自主可控重要性凸显。2026年可重点关注能源转型过程中的传统能源价值重估，尤其是具有成本优势和分红稳定性的石油、煤炭企业；新能源金属及关键矿产资源布局；粮食与水资源安全相关标的。中国海洋石油等能源企业、有色金属龙头将在全球通胀环境下展现配置价值。
- 新消费与服务型消费领域：聚焦情绪价值、体验价值，满足消费者日益多样化的需求。随着消费升级，这类领域有望迎来新的发展机遇。
基金配置策略
科技成长风格基金
建议关注在科技赛道具有深度研究能力的基金经理，如嘉实基金王贵重团队。其历史业绩显示，在把握科技产业趋势方面具有独特优势。2026年应重点配置专注硬科技、半导体、AI应用及互联网创新领域的基金产品，持仓结构适度向港股倾斜，把握科技龙头估值修复机会。
均衡配置型基金
建议关注行业配置均衡、回撤控制能力较强的基金产品。此类基金通常在科技、消费、金融、周期板块间灵活调配，能够适应多变市场环境。2026年市场波动可能加大，均衡配置型产品将成为投资者核心持仓选择。
高股息策略基金
随着市场对稳定收益需求提升，专注高股息策略的基金产品配置价值凸显。此类产品通常重仓电信、能源、金融等高分红行业，能够提供稳定现金流回报。在利率下行周期中，高股息资产的相对价值将进一步提升。
投资建议
国金证券指出，2026年港股投资建议采取“核心 + 卫星”策略：以高股息红利资产为配置核心（占比40%-50%），提供组合稳定性和基础收益；以科技创新和资源周期为卫星配置（各占比25%-30%），捕捉结构性机会。
虽然当前港股市场面临一些挑战，但投资者若能把握好上述投资机会和策略，仍有望在港股市场获得较好的投资回报。不过，投资总是伴随着风险，尤其是在高波动的市场环境下，投资者需要密切关注市场动态，合理控制风险。