在2026年，消费行业正处于复杂多变的市场环境中，对于投资者而言，深入了解行业趋势并据此进行投资决策至关重要。中信证券认为，当前消费市场处于弱复苏与政策预期博弈的关键窗口期，2026年将是消费行业景气拐点确立的关键之年。
短期投资策略：关注政策与高股息资产
由于当前宏观环境仍然偏弱，消费景气的自身修复预计仍需时间。短期来看，整体beta性机会可关注财政刺激类政策的可能性。在投资配置上，应采取“守正出奇”的策略。一方面，通过服务消费等景气方向博弈政策弹性及财富效应传导。近期，《服务消费提质惠民行动2026年工作方案》出台、今年第二批625亿元“国补”资金下达等政策利好不断，投资者可关注与政策相关的服务消费领域，如免税、育儿消费、潮玩等赛道。另一方面，通过高股息资产构建防御底仓。同时，密切关注CPI转正带来的餐饮供应链、乳制品等量价齐升机会。
长期投资策略：重视消费结构变化
长期配置则要继续强调重视消费结构的变化。多机构预计2026年消费市场将迎来三大趋势，投资者可据此布局。
AI+消费：技术催化新热点
AI成为促进消费的催化剂，AI+消费有望成为消费市场热点。随着AI技术加速渗透，政策催化叠加资本响应，AI+消费发展前景广阔，消费市场将形成“需求牵引技术、技术创造需求”的循环。投资者可关注在AI技术应用方面有突出表现的消费企业，如智能家居、智能穿戴等领域。
情绪经济：新消费蓝海
经济人口结构变化催生情绪消费，形成4.5万亿元新蓝海。随着人均GDP、可支配收入、Z世代人口占比提升，年轻群体从“功能满足”向“情绪共鸣”变迁。情感消费场景快速拓展，已形成潮玩、购物、文旅、宠物、科技、餐饮等众多赛道。例如黄金珠宝IP联名、二次元和潮玩受到年轻人追捧。投资者可关注相关领域的头部企业，分享情绪消费市场的增长红利。
新质零售：零售变革新机遇
从传统零售到新质零售，体验升级与价值重塑引领零售变革。传统新零售主要聚焦渠道端（包括线下、电商等），而新质零售包括质价比消费、即时零售等，更多从消费体验和消费分级来提供供给端优化后的零售业态。在商贸零售板块中，聚焦主业、注重效率的线下零售企业有望持续获得估值重估。投资者可关注在新质零售领域有创新举措的企业。
线下体验：差异化服务带来投资机会
消费者对于差异化体验和享受服务的诉求，正在重塑市场生态和渠道。在此背景下，许多厂商纷纷加大线下体验投入、引入各种IP，建立与消费者的情感联结。例如，运动服饰品牌耐克正在全球范围内推动门店升级，发力打造“以运动员为中心”的“社区+零售+文化”综合体；星巴克与哈利·波特进行产品联名，提升消费者体验。投资者可关注在线下体验方面有独特优势的企业，这些企业有望在市场竞争中脱颖而出。
虽然近期消费类板块在资本市场表现相对疲软，相关板块估值持续下行，但利好因素持续叠加有望提振消费预期，并为投资者布局消费板块的结构性机遇提供积极指引。投资者应结合自身风险偏好和投资目标，合理配置资产，把握消费行业的投资机会。