在当前复杂多变的金融市场环境下，制定科学合理的资产配置方案对于投资者实现资产的保值增值至关重要。结合近期市场动态和专业机构的研究分析，我们来探讨一下2026年5月的资产配置策略。
权益类资产：超配机遇显现
建议2026年5月权益配置权重为52.50%，其中超配A股（10.00%）、港股（10.00%）、美股（17.50%）、欧股（7.50%）、日股（7.50%）。
中国经济展现出强大的韧性，为资本市场提供了有力支撑。随着投资者风险偏好与预期下修基本结束，市场回归内生发展逻辑。近期新一轮资本市场改革提速，释放出巩固资本市场稳中向好形势的积极信号。传统行业逐步企稳，新兴产业投入有望提速，具有竞争力的制造业走向全球，跨国公司不断涌现，ROE提升，使得2026年中国增长预期有望上修。港股也将受益于内地强劲而有韧性的经济表现。
地缘政治局势边际改善，提振了市场风险偏好，原油价格下行有利于宏观流动性预期改善，全球风险资产beta系统性提升。因此，美股、欧股、日股也具备超配价值。
债券类资产：配置性价比降低
2026年5月债券配置权重为35.00%，包括长久期国债（10.00%）、短久期国债（7.50%）、长久期美债（10.00%）、短久期美债（7.50%）。
尽管地缘政治局势改善和全球能源价格下行对宏观流动性预期有积极影响，但风险偏好触底反转，国债配置性价比低于风险资产。融资需求与信贷供给不平衡的现实依然存在，但风险偏好中枢趋势性上行，居民和企业可能会进行资产配置再平衡。美国经济边际收敛，能源价格波动和美联储主席换届增加了未来降息路径的不确定性，相比之下，风险资产的配置性价比更高。
商品类资产：黄金与工业金属受青睐
商品配置权重为12.50%，其中超配黄金（6.25%）、标配原油（2.50%）、超配工业金属（3.75%）。
虽然通胀预期与油价高位上行可能阶段性压制黄金，但从长期来看，黄金的战略性配置价值依然显著。特朗普政府实施的系列政策使得二战后全球秩序逐渐瓦解，在全球秩序加速重构、地缘政治局势趋势性恶化的背景下，黄金具有重要的避险价值。工业金属受益于全球经济的复苏和发展，需求有望增加，因此具备超配价值。
市场风险与机遇并存
近期全球科技股呈现全线走强格局，AI产业链的高景气度正向全球资本市场持续扩散，投资者情绪进入高涨区，市场有望延续震荡上行的牛市格局。然而，美伊局势再度紧张，中东局势升温，尽管目前对全球市场牛市氛围干扰有限，但国际原油期货价格上行的经济影响将在未来逐步显现，需关注持续高油价的后续影响。5月还需关注特朗普月中访华对市场的影响，访华前预期驱动的乐观情绪有利于风险资产，访华后则需警惕市场风险偏好回落的风险。
投资者在制定资产配置方案时，应充分考虑自身的风险承受能力、投资目标和投资期限，结合市场动态进行合理调整。同时，密切关注地缘政治、宏观经济等因素的变化，及时把握市场机遇，规避潜在风险。