在当前复杂多变的金融市场环境下，投资者如何进行合理的资产配置以实现资产的保值增值，是一个备受关注的问题。结合2026年5月的市场情况，为投资者提供以下资产配置建议。

权益类资产

权益类资产在本月具有一定的投资价值，建议整体配置权重为52.50%。

  • A股：中国经济展现出强韧性，有力支持资本市场表现。风险边界和约束显现，投资者风险偏好与预期下修基本结束，市场回归内生发展逻辑。近期新一轮资本市场改革提速，体现了巩固资本市场稳中向好形势的政策态度。传统行业逐步企稳，新兴产业投入因巨大的市场需求和中美算力差距而提速，同时中国具有竞争力的制造业走向全球，跨国公司不断涌现且ROE提升，2026年中国增长预期有望上修。建议超配A股，配置比例为10.00%。指数横盘震荡，行业可聚焦“AI制造产业趋势”与“周期品涨价”的确定性主线。
  • 港股：同样受益于中国内地强劲而有韧性的经济表现，建议超配，配置比例为10.00%。投资者可关注基本面兑现程度与估值性价比，布局经济边际改善预期下的顺周期板块，精选基本面扎实的细分行业与绩优个股。
  • 美股：地缘政治局势边际改善提振市场风险偏好，原油价格下行有利于宏观流动性预期改善，全球风险资产beta系统性提升。不过美国经济韧性与通胀预期交织，美股短期偏弱震荡。建议超配，配置比例为17.50%。美股估值处于相对高位，但随着实际利率下行，处于周期底部的传统行业有望复苏，AI产业将继续引领企业盈利增长。
  • 欧股：建议超配，配置比例为7.50%。需观察财政支出向企业盈利的转化效果，关注内需导向的周期与价值板块。
  • 日股：经济景气回升与AI需求推动日本股市创新高，但油价高企与通胀抬升，短期波动或加大。建议超配，配置比例为7.50%。

债券类资产

债券配置权重建议为35.00%。

  • 长久期国债：配置比例为10.00%。风险偏好触底反转，国债配置性价比低于风险资产。融资需求与信贷供给不平衡仍是客观现实，但风险偏好中枢趋势性上行，居民企业可能进行资产配置再平衡。
  • 短久期国债：配置比例为7.50%。通胀预期抬升压制利率下行空间，配置上可中短端打底，适度把握长端机会。
  • 长久期美债：配置比例为10.00%。美国经济边际收敛，能源价格波动和美联储主席换届提升未来降息路径不确定性，但风险资产配置性价比更高。
  • 短久期美债：配置比例为7.50%。

商品类资产

商品配置权重建议为12.50%。

  • 黄金：通胀预期与油价高位上行，微观交易结构或阶段性压制黄金。但长期看，在全球秩序加速重构、地缘政治局势趋势性恶化的背景下，黄金的战略性配置价值依旧维持。建议超配，配置比例为6.25%。不过美联储推迟降息预期叠加印度大幅上调黄金、白银进口关税一定程度抑制黄金需求，黄金短期或偏震荡。
  • 原油：标配，配置比例为2.50%。
  • 工业金属：建议超配，配置比例为3.75%。

投资者在进行资产配置时，应充分考虑自身的风险承受能力、投资目标和投资期限等因素，同时密切关注市场动态，及时调整资产配置方案。此外，也可以通过相应的ETF/LOF产品实现对各类资产的跟踪配置。