上周美股市场涨势虽强劲，但过程充满波折，三大指数周线均收阳，然而较月初高点仍有一定程度的回撤。其中，标普500较6月2日历史收盘高点回落超2%，纳指则跌约4.5%。接下来，我们从技术角度对上周美股行情进行详细分析。
一周走势复盘
周初承压探底
周一至周三，美股前半周承压探底，主要是在消化前期冲击。周三更是遭遇“黑色星期三”，因总统特朗普威胁对伊朗实施“非常严厉”的打击行动，引发地缘恐慌。道指重挫953点（-1.87%），纳指跌1.98%，标普500跌1.62%，恐慌指数VIX单日大涨12%，半导体板块暴跌近4%。从技术层面看，这一阶段市场情绪极度恐慌，大量资金流出，各指数的K线形态呈现明显的下跌趋势，均线系统也开始向下发散，表明市场短期趋势转弱。
周四惊天逆转
周四，市场出现惊天逆转。特朗普叫停打击伊朗的计划，并表示有望在日内瓦签署和平协议，三大指数全线飙升。标普500创下逾两个月最大单日涨幅，终结此前连续两个交易日的跌势。道指上涨1.86%，纳指上涨2.54%，标普500上涨1.75%。从技术分析角度，这一反转形成了典型的V型走势，成交量也明显放大，显示出市场做多力量的强劲回归。同时，各指数重新站回短期均线上方，一定程度上修复了前期的下跌趋势。
周五延续上涨
周五，美股延续小幅上涨态势，道指上涨0.7%，纳指上涨0.3%，标普500上涨0.4%。此时市场情绪逐渐稳定，各指数在周四大幅上涨的基础上，继续维持上行态势，但涨幅相对较小。从K线形态来看，周五的小阳线表明市场在经过大幅波动后，多空双方暂时达到一种相对平衡的状态。
板块轮动分析
芯片绝地反击
此前数周大幅杀跌的芯片板块本周强势回升，周四费城半导体指数暴涨7.91%。芯片设备巨头KLA大涨32%，西部数据涨27%，英特尔和应用材料分别涨25%，泛林涨20%。从技术指标来看，芯片板块在前期下跌过程中，成交量逐渐萎缩，显示出做空动能的衰竭。而本周的大幅反弹伴随着成交量的显著放大，说明有大量资金流入该板块，形成了明显的底部反转信号。
AI软件股持续承压
AI软件和数据中心板块表现不佳，超微电脑跌27%，Adobe跌19%，甲骨文跌13.8%，欧特克跌13.7%。科技与非必需消费板块在本周前半段领跌抛售潮。从技术图形上看，这些板块的K线呈现出明显的下降趋势，均线系统空头排列，表明市场对这些板块的预期较为悲观，资金持续流出。
资金流向与仓位变化
资金流向
本周资金面呈现出“减仓大型科技 + 换购防御/新股”的特征。股票基金单周净流入315亿美元，为两个月高位；科技行业基金在下跌过程中反而流入123亿美元，创下纪录。这表明投资者在市场波动过程中，一方面对科技行业仍有一定的信心，另一方面也开始寻求防御性投资机会。
仓位变化
美股散户投资者连续三个交易日净抛售个股，为2020年3月疫情爆发以来首次出现“三连抛”，大量资金被抽取以囤资抢购SpaceX IPO。投资者仓位正经历15年来最剧烈的去杠杆过程，标普500非科技部分仓位仍在低位横盘。从技术分析的角度看，投资者的仓位变化反映了市场情绪的波动和对未来市场走势的预期。去杠杆过程可能导致市场短期流动性紧张，对指数的上涨形成一定压力。
机构观点与后市展望
不同机构对美股后市有着不同的观点。富达基金认为地缘冲突、油价上涨、通胀偏热导致收益率上升，短期会引发科技股和指数回调；FSC则指出美股主要指数多个周期高度同步，形成“顶部聚集”，预期6月起将面临延续至10 - 11月的下行压力；国泰海通认为宏观流动性冲击或有限，建议6月超配美股（17.5%）、A股（10%）和港股（10%）；东吴证券表示科技短期承压，高位趋势与低位情绪呈现跷跷板效应。
综合来看，美股市场目前处于较为复杂的状态。从技术角度分析，市场在经历了上周的大幅波动后，短期趋势有所修复，但仍面临诸多不确定性。投资者在操作时，应密切关注地缘政治局势、宏观经济数据以及资金流向等因素的变化，结合技术分析工具，合理调整投资策略。