在当前金融市场中，医药板块正展现出独特的投资机会。随着政策利好不断释放、行业创新能力提升以及国际化进程加速，医药行业有望迎来新的发展阶段。
从市场数据来看，医药行业整体呈现改善趋势。2025 年，医药行业全板块营业收入同比下降 0.56%，但相比 25Q1 - Q3 降幅有所收窄；2026 年 Q1，医药行业全板块营业收入同比增长 2.16%，收入迎来改善。2025 年，医药行业全板块扣非归母净利润同比下降 18.91%，而 2026 年 Q1 同比增长 2.69%，扣非归母净利润也呈现出改善态势。其中，生物制药上游、CRO/CMO、医疗服务、化学制剂、家用器械、高值耗材板块在 2026 年 Q1 呈现收入和扣非归母净利润的双重增长，CRO/CMO 增长尤为明显。
政策方面，近期上交所就《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定（征求意见稿）》向市场公开征求意见，根据“十五五”规划纲要和国家战略性新兴产业分类要求，对战略性新兴产业领域二级行业进行调整更新，生物医药领域新增“脑机接口、生物药品、基因工程药物和疫苗、生物医学工程”等。这一系列政策调整为医药行业的创新发展提供了有力支持，也为相关企业的上市融资创造了更有利的条件。
创新药作为医药行业的核心增量，发展态势强劲。自 2015 年创新药审批改革开始，创新药逐步成为医药行业的核心增长点。2025 年，创新药板块依靠出海为突破口实现了价值的重构，截至目前创新出海的趋势依然非常强劲。2026 年 1 季度，中国相关交易总额达 614 亿美元，约占全球医药交易总金额的 70%，已超过 2024 年全年总和，预计 2026 全年将突破 1500 亿美元大关。尽管近期创新药板块受行业合规整顿等因素影响，但业绩底、估值底已逐步夯实，市场系统性大跌风险已显著收敛。随着国产创新药在全球产业中的参与度持续提升，凭借效率优势，未来有望看到更多国产创新药在早期研发阶段实现对欧美药企的追赶甚至反超。例如，6 月 8 日，行业创新药龙头企业宣布旗下泰它西普（RC18）治疗干燥综合征（干燥病）、IgA 肾病的两项新适应症获国家药品监督管理局（NMPA）批准上市，标志着干燥综合征领域迎来了全球首个获批的生物制剂，同时开启了精准治疗 IgA 肾病新时代。
在国际化方面，中国医药产业逐步具备全球竞争力。创新药领域 BD 常态化，迈入国际化 2.0 时代；产业链上国内和海外需求回暖；原料药化解短期扰动，向特色原料药/CDMO 转型；器械积极开拓海外市场，创新器械自主销售与 BD 并行；血制品/疫苗方面，静丙海外注册、疫苗出海模式多元。长期看，医药行业有望走出全球性大公司，但投资人也需对出海带来的挑战有充分预期，这必定是一个长期而曲折的过程。
除了创新药和国际化，医药行业的其他细分领域也存在机会。医疗器械板块在前期扰动因素逐步消退后有望回归稳健增长，中药与消费医疗在内需修复背景下具备边际改善空间。今年医药行业热点不断，脑机接口有望迎来重要临床与商业化进展、小核酸药物市场热度持续提升、AI + 医药持续探索商业模式。
从投资角度来看，创新药 ETF 建信（159835）紧密跟踪中证创新药产业指数，该指数从主营业务涉及创新药研发的上市公司证券中，选取不超过 50 只最具代表性上市公司证券作为指数样本，以反映创新药产业上市公司证券的整体表现。同时，目前药店估值较低，多家头部药店股息率超过 4%，中长期利润 CAGR 有望维持在 10%以上，叠加调改、并购带来估值修复，可优先关注益丰药房、大参林、一心堂及老百姓等。
然而，投资医药板块也存在一定风险，包括行业政策风险、研发不及预期风险、审批不及预期风险以及宏观环境波动风险等。投资者在把握医药板块机会的同时，需充分考虑这些风险因素，谨慎做出投资决策。
综上所述，医药板块在创新和国际化的推动下，正展现出诸多投资机会。投资者可密切关注行业动态，结合自身风险承受能力，挖掘具有潜力的投资标的。