在全球经济格局深刻调整的大背景下，外汇市场的动态变化备受关注。近期，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新在2026陆家嘴论坛上的讲话，为我们从政策角度分析外汇市场提供了重要线索。
自2020年以来，世界局势动荡变革，不稳定不确定因素显著增多。全球资本流动呈现出“波动、分化与韧性”的新特征。一方面，疫情冲击、地缘冲突、经贸摩擦相互叠加，使得全球通胀和利率水平从长期低位转向高位调整，金融条件快速变化，国际金融市场波动加剧，资本流动的顺周期波动加大。另一方面，全球资金进一步向人工智能、半导体、生物制造、能源转型等未来产业集聚，不同国家、行业和资产之间的分化日益加大。不过，全球开放合作的基础依然坚实，各类主体跨境配置资源的内生动力强劲，全球金融体系的韧性也在持续提升。
中国始终坚持全方位开放合作，以自身发展的确定性应对外部环境的不确定性。在与全球资本流动的双向互动中，人民币的金融纽带功能持续拓展。目前，中国资本项下跨境人民币收付占比已上升至60%左右。人民币凭借良好的信誉、稳定的币值、较低的融资成本和日趋完善的支付清算网络，为全球主体提供了多元币种选择和风险分散工具，也为跨境资本流动创造了更加稳定、可预期的金融条件。
从政策层面来看，“十五五”规划提出“提升资本项目开放水平”，这是国家高水平对外开放的重要内容。近年来，中国资本项目开放政策不断完善，有力支持了跨境资本流动的双向增长和结构优化。2025年末，我国经营主体对外资产存量达8万亿美元，外商直接投资存量达4万亿美元，外资持有境内股票和债券市值超1万亿美元。
近期，外汇局将推出一系列政策举措，以进一步推进跨境投融资便利化。在去年已出台9条投融资便利化政策的基础上，新增推出“一揽子”增量政策，发挥存量和增量政策的集成效应。全面改革FDI跨境政策，更好地服务各国企业来华投资兴业。同时，更好地支持境内主体进行全球资源配置，在今年已优化境内企业境外上市、境外放款等制度的基础上，进一步简化对外直接投资（ODI）、外债等汇兑管理，优化外汇贷款、跨境股权激励等制度，并发放新一批合格境内机构投资者（QDII）投资额度。
此外，未来中国将围绕“四个深化”持续提升资本项目开放水平。一是从渠道开放向制度型开放深化，更好地对接国际高标准经贸规则，提升开放制度的透明度和可预期性，保持政策的跨周期连续性和稳定性。二是从业务便利向主体便利深化，进一步从“单项业务便利”向“经营主体便利”转变，从“事前审核”向“事中监测和事后核查”转变，对经营稳健、信用优良的主体给予更高的便利度。三是从外汇管理向本外币协同深化，推动外汇管理与人民币跨境政策更高效地协同，更好地服务人民币和外币、在岸和离岸的循环。四是从汇兑环节向全链条管理服务深化，通过更系统的开放政策、更健全的风险防控体系和更完善的治理框架，在守住安全底线的前提下，不断提升开放合作水平。
这些政策举措将对我国外汇市场产生多方面的影响。从积极方面来看，跨境投融资便利化政策的推进将吸引更多的外资流入，促进国内金融市场的发展和国际化进程。人民币跨境使用的进一步推广将提升人民币在国际货币体系中的地位，增强我国在全球金融领域的话语权。同时，制度型开放的深化将提高我国金融市场的透明度和规范性，吸引更多的国际投资者参与。
然而，我们也需要关注潜在的风险。资本流动的波动性上升可能导致外汇市场的不稳定，增加汇率波动的风险。随着资本项目开放的推进，跨境资金流动的规模和速度将进一步加大，对我国的金融监管和宏观调控能力提出了更高的要求。此外，国际金融市场的不确定性和外部冲击也可能对我国外汇市场产生不利影响。
综上所述，当前我国外汇市场在政策的推动下迎来了新的发展机遇，但也面临着诸多挑战。投资者和企业应密切关注政策动态，合理调整投资和经营策略，以应对市场的变化。监管部门应加强金融监管，完善风险防控体系，确保外汇市场的稳定运行。在全球经济不确定性增加的背景下，我国应继续坚持高水平开放，以开放促改革、促发展，推动外汇市场和金融体系的健康发展。