近期，医药板块正逐渐成为市场焦点，机构普遍认为其修复态势具备多重支撑，潜藏着丰富的投资机会。从宏观视角分析，医药板块在政策、产业趋势和市场环境等多方面呈现出积极态势。
政策层面，国家对医药行业的支持力度不断加大。国家卫生健康委等多部门时隔多年发布新版基药目录，这一举措再度催化了创新药及其产业链高昂的投资热情。政策的引导不仅为医药企业提供了更广阔的发展空间，也增强了市场对医药板块的信心。在政策鼓励创新的背景下，创新药企业能够获得更多的资源和支持，加速研发进程，提升创新能力。
产业趋势方面，“创新 + 国际化”成为 2026 年医药核心主线。
在创新药领域，中国创新药的全球竞争力持续加强。政策支持与商业化盈利兑现逻辑不变，为创新药的发展提供了坚实的基础。BD 出海仍是在暂不具备海外销售能力阶段拓展全球市场的优选方式，Co - Co 模式增多体现了企业竞争力与话语权的提升。在海外大药企面临专利悬崖压力、中国创新药研发优势凸显以及国内政策鼓励创新的背景下，创新药出海高景气有望延续。板块正由“估值驱动”转向“业绩 + 全球化兑现驱动”，已 BD 品种后续海外三期、上市及商业化分成有望成为重要催化因素。
创新药产业链也展现出良好的发展态势。地缘政治风险已阶段性出清，自 2025 年以来 CDMO 新签订单保持高增长，多肽、ADC、双多抗、寡核苷酸等新分子快速放量。早期研发需求复苏并向后期传导，临床前和临床 CRO 订单逐季加速，安评、临床 CRO 报价及实验用猴价格明显提升，2026 年 CRO 有望实现业绩反转，AI + CRO 及上游国产替代亦值得关注。
从市场环境来看，当前医药产业正迎来政策、产业、基本面多重共振。市场对于创新药板块的价值重估预期持续升温，叠加全球流动性环境边际向好、板块整体估值处于低位等优势，创新药赛道或已迎来不错的配置窗口。
部分资金开始寻找估值处于低位的板块进行高低切换，医药板块正受到关注。考虑到 AI 产业链交易已趋于拥挤，资金流入医药板块将为其带来更多的活力和发展机遇。
业绩表现上，7 月业绩预告/快报陆续发布，创新药、生命科学上游、困境反转的原料药等表现亮眼。如海思科预计 2026 年上半年归母净利润同比大幅增长 513.25% - 575.35%，海正药业、金城医药、纳微科技、翰宇药业等企业也都有不错的业绩增长预期。
中泰证券建议持续重视医药板块，行情可能从创新药及其产业链陆续蔓延至板块整体行情。投资者可持续把握两条主线：一是创新药及产业链主线，从基本面来看，这仍是当前医药板块中产业趋势最为明确且具备未来成长空间的子行业；二是 Q2 业绩超预期，7 月中报业绩预告/快报陆续披露，预计 CRO&CDMO、生命科学上游、困境反转的个别器械、原料药等个股表现亮眼。
总体而言，2026 年医药板块在政策、产业趋势和市场环境等多方面的积极因素共同作用下，具备较大的投资机会。投资者可密切关注创新药及产业链相关企业，以及业绩超预期的个股，把握医药板块的发展机遇。