近期，港股市场展现出了新的活力与机遇，对于投资者而言，深入了解市场动态、把握投资机会至关重要。
从市场表现来看，7月以来港股市场迎来了显著反弹。截至7月14日收盘，恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数自6月29日以来均反弹逾7%。7月8日以来，调整近半年的港股市场反弹态势明显，恒生指数站稳24000点整数关口，恒生科技指数创下2026年以来第二大单日涨幅，其中AI产业链、半导体、云计算等科技板块持续领涨。
推动此次港股反弹的积极因素众多。一方面，央行行长潘功胜发声为香港资本市场的发展注入更多动能，南向资金7月以来加速入市，形成了推动港股反弹的合力。另一方面，进入7月，央行释放提高外储配置香港资产的重大政策信号，外资持续回流叠加空头仓位高企引发的平仓压力，共同触发了本轮反弹。
从估值与风险溢价方面分析，截至2026年7月10日，恒生指数的PE、PB分别为11.53倍、1.15倍，分别处于2010年以来71%、44%的分位数水平；恒生科技指数的PE、PB分别为23.06倍、2.58倍，分别处于2010年以来35%、38%分位数水平。港股恒生指数基于10年期美国国债到期收益率的风险溢价率为4.11%，处于2010年以来5%分位；基于10年期中国国债到期收益率的风险溢价率为6.93%，处于2010年以来57%分位。另外，截至7月10日，恒生沪深港通AH股溢价指数为124.5，较上周五上行1.2点，处于2014年以来29.18%分位数的水平。这表明AH溢价指数上升意味着A股相对港股的溢价扩大，即港股相对A股的折价程度加深，且从历史分位来看，港股相对A股仍具备一定的估值优势，对于同时在AH两地上市的标的，港股端的配置性价比优于A股端。
在市场流动性方面，业内人士认为，港股目前处于补涨窗口期，指数大幅下行的空间相对有限，且市场流动性有望在7月中下旬至9月中旬迎来阶段性改善。不过，考虑到市场对地缘政治等因素尚未形成一致的正面信号，因此港股短期仍可能维持区间震荡和结构分化态势。
对于投资者而言，在这样的市场环境下，可以参考以下投资策略。
首先是关注板块轮动。上周资金已从前期涨幅较大的AI硬件板块部分撤出，转向估值相对较低的互联网平台企业，呈现出典型的板块内轮动特征。从产业链逻辑来看，这一轮动与AI产业从“算力基建”向“应用落地”的演进阶段相吻合。投资者可紧跟产业发展趋势，把握板块轮动带来的投资机会。
其次是布局高股息/红利资产。在市场震荡期，高股息板块展现出较强韧性。建议关注REITs、电信服务、消费类红利及公用事业等板块，这类资产能为投资者在市场波动中提供一定的稳定收益。
最后，挖掘超跌与景气细分领域。前期调整较深的创新药、生物科技、医疗保健等板块，在本周已有亮眼表现，短期仍可能有催化机会。投资者可以关注这些领域中具有核心竞争力和发展潜力的企业。
总之，当前港股市场存在一定的投资机会，但也伴随着风险。投资者在进行港股投资时，应充分考虑自身的风险承受能力和投资目标，结合市场情况，合理配置资产，以实现资产的稳健增值。