近期，医药板块展现出诸多值得投资者关注的亮点。7 月 15 日，医疗服务板块涨幅超 5%，万邦医药、睿智医药等多股涨幅居前。多家券商发布研报，对上半年医药板块进行回顾，并研判未来趋势，为投资者揭示了医药板块的潜在机会。
政策与研发双轮驱动，创新药进入新纪元。2026 年政府工作报告将生物医药正式列为“新兴支柱产业”，这标志着政策层面对创新药发展的战略支持进入新阶段。与此同时，中国创新药的研发实力正持续获得国际认可。在 2026 年 ASCO（美国临床肿瘤学会）年会上，多家本土药企的临床数据表现亮眼，展示出从“跟跑”到“并跑”乃至“领跑”的跨越式进步。据 NMPA 及药渡数据显示，上半年 NMPA 共批准创新药约 54 款，其中国产创新药（含引进）28 款，占比 52%，且获批国产创新药中，多款在肿瘤、自身免疫等重大疾病领域具备差异化优势，表明我国创新药研发已进入“数量追赶”迈向“质量引领”的关键转折期。
AI 技术正重塑药物研发格局，推动 AI 制药从概念走向价值兑现。据 insight 数据，AI 驱动的新药临床管线从 2017 年的 4 个增至 2026 年 6 月的 179 个，其中 9 个进入 III 期。跨国医药企业（MNC）以“自建 + 合作”双轮布局，礼来、BMS、辉瑞等交易活跃，已有 10 个项目总交易额超 20 亿美元，12 个首付款过亿。建议关注中国生物制药、百济神州等相关企业。
从行业环境来看，全球药物创新投入保持平稳，研发需求趋势持续。医药融资保持平稳，BD 交易、H 股 IPO 回暖等因素激活创新热情，订单端呈现回暖态势。在投资思路上，外向型 CXO 整体需求增长，可关注提前布局多肽、小核酸、ADC 等新兴领域的公司；内向型 CXO 订单端回暖，建议重点关注 SMO、临床前 CRO 等领域的公司。生命科学上游持续演绎“海外开拓 + 国内渗透”的核心发展逻辑，相关企业如凯莱英、博腾股份等值得关注。
手术机器人领域在政策和出海的双轮驱动下，国产替代进入快车道。手术机器人具有定位精度高、操作误差小、可减小患者创口、利于恢复等优势，还能降低医生学习曲线。在政策重点支持的创新医疗器械方向中，手术机器人产业化成熟度相对较高，行业已进入发展快车道。建议关注迈瑞医疗、新产业等企业。
需求与支付端提供有力支撑。需求方面，老龄化持续加速，心脑血管、内分泌、骨科等慢性疾病需求持续提升，银发经济将带来巨大的市场空间。支付端，医保收支仍在稳健增长，同时医保局积极推动商业保险的发展，构建多层次支付体系，为医药市场的持续增长提供了资金保障。
展望 2026 年下半年，招商证券认为调整后的医药创新景气度不变、底部价值明显、资金面较好。看好全球临床数据优势、出海与商业化兑现能力强的创新药企业，订单修复与结构升级兑现的 CXO 与上游产业链，同时关注海外放量与科技属性较强的医疗器械，经营向好、重启扩张的药房，低位有变化的个股。
不过，投资医药板块也存在一定风险。医药行业受政策影响较大，不排除带量采购等医保控费政策推出节奏超预期；医药研发投入大、风险高，药物研发周期较长，相关企业存在研发失败风险；市场周期性波动可能会对医药行业产生负面影响；行业内公司众多，有竞争格局加剧引起行业变化的风险；医疗器械、药品有可能引发医疗事故带来风险。投资者需综合考虑各方面因素，谨慎做出投资决策。