2026年已然过半，对于ETF投资者而言，如何把握当下市场环境，制定合理的投资策略成为关键。今年上半年，市场呈现出极致分化的“K型”行情，这为下半年的投资带来了挑战与机遇。
上半年市场回顾
2026年上半年，A股市场可谓是“冰火两重天”。科技赛道一路高歌猛进，科创50指数累计涨幅突破64%，创下历史新高，成为全球表现最强的宽基指数之一。半导体设备指数以162%的涨幅高居所有概念板块首位，CPO、PCB等板块涨幅均超过70%。然而，传统板块却遭遇寒冬，大消费、金融、地产等板块资金大幅出逃，白酒概念跌幅居前，古井贡酒跌近40%。全市场个股涨跌幅中位数为 -14%，意味着超过5000只个股中，近七成个股下跌，超500只基金净值回撤超过20%。
下半年市场展望
多家知名券商和基金经理判断，下半年A股结构性慢牛格局大概率延续，科技成长仍将是行情核心，但驱动力将从“情绪+预期”转向“业绩+订单”。AI产业仍处于加速期，全球算力军备竞赛持续加码，国内半导体设备国产化率快速突破35%，产业链订单饱满，业绩高增长确定性极强。
具体投资策略
A股投资策略
指数延续区间震荡，配置上真科技仍是核心主线。投资者可逢低布局具备业绩兑现能力的科技制造，如将仓位向业绩确定性更强的算力、存储、半导体设备等硬科技方向集中。同时，适度配置公用事业以及高股息红利资产，以此对冲成长板块波动与海外流动性收紧风险。还可利用宽基ETF或医药等低位板块进行均衡配置，进一步降低波动。
国内债市投资策略
债市或维持区间震荡格局，投资者可以中短久期为核心底仓，确保资产的相对稳定性。将长久期作为交易工具，把握阶段性交易机会，以获取额外收益。
海外市场投资策略
- 美股：美股面临盈利强劲，但流动性转鹰与估值脆弱的矛盾格局，短期或偏宽幅震荡。对于风险承受能力较高且有一定投资经验的投资者，可以适当关注，但需密切留意市场动态。 - 日股：估值高位叠加外资边际净流出，短期波动风险放大。投资者应关注日本央行政策与汇率走势，谨慎操作。 - 印股：低AI敞口意外成为资金的“避风港”，印股偏中性震荡。可作为资产配置的一部分，分散投资风险。
黄金投资策略
黄金步入分水岭，短期或维持区间震荡，中长期上行势能仍存、下行空间相对有限。投资者可将黄金纳入资产配置中，以应对市场不确定性。
特色投资组合策略
股债目标中枢风险预算策略
构建股债目标配置中枢1:9、2:8、3:7三类中枢风险预算组合。这种策略可以将股债配置中枢达到预期的水平，同时相比于固定中枢的股债组合，其长期收益风险比相对更优。投资者可根据自身的风险偏好选择合适的组合。
低波动“固收+”策略
基于国内股票、债券、黄金资产，构建配置中枢为股:黄:债=1:1:4的“组合保险（CPPI） + 风险预算（RB） ”投资组合。该组合在回测区间内（2015/01/01–2026/06/30）年化收益率7.09%，年化波动率3.47%，最大回撤4.92%，表现较为稳健。
全球大类资产配置策略
- 策略I：基于A股、债券、黄金与美股四类资产，采用“组合保险（CPPI）+风险平价(RP)”两阶段法构建投资组合。在回测区间内（2014/01/01–2026/06/30），策略年化收益率11.99%，年化波动率6.18%，最大回撤 -7.97%。
- 策略II：在策略I基础上，增加日股、印股两类资产。回测区间内（2014/01/01–2026/06/30），策略年化收益率为10.17%，年化波动率5.26%，最大回撤 -9.97%。
总之，2026年下半年ETF投资需要投资者密切关注市场动态，结合自身风险偏好和投资目标，选择合适的投资策略和组合，在坚守科技主线的同时，注重资产的均衡配置，以实现资产的稳健增值。