在当前的金融市场环境下，创业板投资正吸引着众多投资者的目光。近期，创业板指连续突破近11年以来的记录，这一现象引发了市场的广泛关注和讨论。对于投资者而言，深入了解创业板投资的现状、机遇和风险，是做出明智投资决策的关键。
从估值和成长性来看，创业板具有一定的优势。当前创业板无论是PE还是PB估值，近5年分位值均低于80%，近10年分位值均低于69%；若用前瞻PE，则近5年分位值约61.18%，估值均处于历史中枢1倍标准差以下，且历史分位值显著低于其他宽基如沪深300、中证500和中证1000等。同时，据Wind一致预期，创业板2026 - 2027年两年营收复合增速有望超过26%，归母净利润复合增速有望超过40%，成长性显著高于其他宽基指数。
这轮创业板的上涨与2015年的牛市有着本质区别。2015年的创业板牛市是典型的流动性杠杆与并购重组题材驱动的“资金牛”，缺乏真实且持续的业绩支撑。而如今，创业板的核心驱动力来自扎实的产业周期。随着国家顶层制度改革的历史性红利落地，创业板持续深化注册制改革，精准服务“新质生产力”。在优胜劣汰的出清机制下，创业板核心权重已经完成迭代，从早年的传媒、游戏、科技，切换至AI算力、半导体、高端制造、储能等具备极高技术壁垒的硬科技赛道。本轮上涨是伴随着海外AI资本开支暴增、国内智能制造升级订单持续落地而展开的，是一场由基本面扎实的“产业牛”引领的价值重估，公募、北向等长线资金的持续增配，共同促成了业绩、估值与资金的三重正向循环。
政策方面，2026年4月10日，证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，启用第四套上市标准，为尚未盈利但高研发投入、高营收增长的前沿科技公司打开融资大门。这一政策从政策端对创业板释放了明确利好信号，有效稳定了市场长期投资信心，带来的不仅是流动性预期，也是风险偏好的修复。从行业权重分布看，创业板指前十大权重股合计占比超57%，电力设备及新能源、通信、电子、计算机等板块合计占比超70%，具有鲜明的科技 + 新能源双轮驱动特征。
然而，市场最大的担忧在于估值。目前创业板指超50倍的估值，市场波动同步放大。近期创业板的波动，本质是阶段性预期透支与内外情绪共振的结果，基本面并未反转。从内部来看，上半年科技赛道持续走强，机构持仓集中度来到阶段高位，叠加6月末公募半年考核收官，造成短期抛压集中释放。从外部来看，海外科技大厂释放算力产能过剩预期，日韩、美股半导体同步调整，压制了国内成长股风险偏好。再加上中报窗口期临近，资金主动规避不确定性，多重短期因素叠加，形成了这轮估值调整，属于高位情绪和交易结构的修复，并非行情终结，未来主线行情并未改变。
综合多家券商的研判观点，结构性上涨行情和科技主线仍是普遍共识。国泰海通证券认为，短暂“阵雨”过后，三季度股市还会有不错的表现，有望走出新高，四季度需要更稳健。建议投资者在三季度继续侧重成长型公司与传统转型公司的机会，目前尚不构成风格切换的基础，新兴科技依然是主线。华泰证券认为，从大小盘看，融资余额与私募证券备案规模仍为小盘提供资金惯性，因此年内小盘风格或仍相对领先。中信建投证券认为，2026年下半年，A股将演绎结构性行情。
但乐观之中也需保持谨慎。申万宏源提醒，6月至7月宏观扰动多发，海外科技股率先调整，叠加不稳定的微观结构，A股可能出现速度较快、中级别幅度的调整行情。大周期上行正在进入波折期，但对2026年下半年还有新一轮上涨行情的判断不变。中金公司认为，“配置上，要把握业绩准绳”，A股中观层面高景气机会仍然较为丰富，建议关注三条主线：一是AI产业链已需“精挑细选”；二是能源瓶颈与转型；三是周期反转。
对于普通投资者而言，与其追涨杀跌，不如借助专业的指数化工具在震荡中有序布局。华夏基金、富国基金、天弘基金等机构围绕创业板生态圈构建了较为完整的产品矩阵。以天弘基金为例，旗下6只创业板相关指数基金，从宽基覆盖到细分赛道，从被动复制到量化增强，层次分明、各具特色。在宽基层面，创业板ETF天弘跟踪创业板指100只核心股，管理费仅0.15%、托管费仅0.05%，为全市场被动指数型基金最低档，已惠及超81万持有人；创业板300ETF天弘覆盖300只中大盘成长股，适合稳健型资金；科创创业ETF天弘则一站式布局创业板与科创板两大科创板块龙头。在细分赛道方面，创业板新能源ETF天弘聚焦电力设备等碳中和核心方向。增强系列中，天弘创业板指数增强借助多因子量化模型力争超额收益。
总之，创业板投资充满机遇，但也伴随着风险。投资者在进行创业板投资时，应充分了解市场情况，结合自身的风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。同时，借助专业的指数化工具进行投资，也是一种较为稳健的选择。