近期，科技股在资本市场的表现备受投资者关注。从市场整体环境来看，A股市场自2024年2月以来进入了新的上行周期，到2026年6月底，已运行近2年5个月。2026年下半年，市场或将呈现出结构变迁、波浪起伏的特征，而科技板块有望波浪式前进。
从资金流向来看，投资者对科技股展现出了坚定的信心。截至7月16日，本周沪市ETF资金净流入达1068亿元，其中股票ETF净流入额达926亿元，资金主要流向沪深300、中证500、中证1000、科创50、上证50等宽基ETF。逆势涌入的增量资金彰显了市场专业机构对硬科技赛道的长期认可度，耐心资本正跨越短期波动，持续深耕科创核心主线。
政策层面为科技股的长期发展提供了坚实支撑。当前，国家持续加大对半导体、人工智能、高端装备、创新医药等硬核领域的扶持力度，通过税收优惠、产业基金、专项攻关、资本市场改革等多重举措，持续优化科创企业发展生态，助力企业突破技术瓶颈、实现规模化发展。2026年是“十五五”开局之年，政策全面发力，新质生产力领域有望成为政策发力方向，这将进一步推动科技产业的升级和发展，为科技股的上涨提供动力。
从企业经营业绩来看，科技赛道的价值正在持续显现。截至7月16日晚间，科创板已有32家公司披露2026年半年度业绩预告，其中30家预喜，相关公司覆盖半导体、电子材料、高端装备、生物医药、锂电等多个领域。人工智能作为当前科创核心主线，产业链上下游业绩放量态势最为突出，算力红利持续沿产业链层层传导。例如，国产高端处理器龙头海光信息预计上半年归母净利润为17亿元至18.3亿元，同比增长41.50%至52.32%；摩尔线程预计上半年实现营业收入16.5亿元至17.5亿元，同比增长135.12%至149.37%。算力需求正沿着存储、印制电路板、覆铜板等环节向上游传导，佰维存储预计报告期内营业收入150亿元至160亿元，同比增长283.40%至308.96%。
不过，科技股投资也面临着一些挑战和风险。国际宏观经济背景存在较大不确定性，地缘政治冲突仍在持续，如俄乌战争仍未结束，美伊以战争爆发让全球地缘政治冲突进一步升级，7月中旬美伊战争再度爆发，导致油价高位震荡。美国通胀已经见底回升，“滞涨”风险在加大，2026年下半年美联储有较大加息概率，政策的混乱与不确定性在加大，这可能会对全球金融市场产生负面影响，进而波及科技股。
摩根士丹利警告称，2026年科技行业将面临重要转折点。上半年，AI资本开支和大宗商品价格上涨推动了行业发展，但下半年成本通胀将对需求构成压力。预计2026年全球半导体收入虽将达到1.6万亿美元，但HBM供给充足率将降至2%，甚至可能引发EUV等更上游环节的瓶颈问题。消费电子领域将面临挑战，边缘AI的普及可能会推迟。
对于投资者而言，在科技股投资中需要把握好节奏。科技行情正从上半年的估值驱动转向业绩验证驱动，具备订单与业绩双重支撑的赛道表现相对更强。投资者应关注那些增长速度超过预期且处于瓶颈位置的环节，如内存、先进代工、前道设备、封测与关键材料等。同时，要关注公司的定价权和瓶颈资产，考虑现金流强、估值合理的公司以应对潜在波动。尽管科技创新赛道短期行情波动是市场常态，但无法改变产业升级的长期大势，投资者应具备长远的眼光，在科技股的波浪式前进中寻找投资机会。