在当前的金融市场环境中，北交所正迎来一系列政策利好，为投资者带来了新的机遇。近期东吴证券发布的研报指出，从供给端、资金端和估值端来看，北交所深度价值投资窗口已然开启。

从供给端而言，北交所呈现出显著的提质态势。首先是制度变迁方面，北交所IPO审核效率优势突出。截至2026年7月20日，北交所IPO首发家数在京沪深交易所中的占比达到51.90%，IPO受理至上市的平均天数从2025年的442天大幅缩短至365天，整体审核及注册节奏明显加快。2026年上半年上市数量达到36家，超过了2025年全年的26家。这一变化不仅体现了北交所制度的高效性，也为更多优质企业进入市场提供了便利。

其次是结构优化。北交所专精特新企业IPO数量占比持续提升，从2021年的80.00%提高至2026年7月20日的97.56%。2026年新上市的中科仪、鸿仕达、锐翔智能等企业，均属于半导体、机器人等高景气科技产业链，这些企业构成了北交所新质生产力的基本盘。随着科技产业的不断发展，这些企业有望在未来展现出强大的增长潜力，为北交所市场注入新的活力。

再者是财务表现亮眼。2026年截至7月20日，北交所新股2025年平均归母净利润达到1.21亿元，是存量北交所上市公司的3.1倍。新股盈利质量的全面提升，为北交所市场的估值修复提供了坚实的基本面支撑。

资金端也在迎来扩容，有望构筑流动性拐点。目前板块资金存在分化现象，主要向北证50、新股与次新股集中。截至2026年7月20日，北证50贡献了北交所35%的成交额，新股成交额占整体成交额比重显著上升，并稳定在30%左右。2026年7月22日，北交所日成交额仅为2025年以来板块日均成交额13%的历史分位水平，处于较低水平。

不过，政策端正在积极优化流动性预期。再融资一揽子措施已经落地，北证50指数基金规模上限提高，超百亿元增量资金整装待发。北证50ETF预期落地有望成为板块流动性提升的关键节点。当短期交投情绪处于冰点，流动性达到底部时，往往会同步形成估值底与情绪底，这是一个具备较高赔率的左侧布局窗口。后续随着边际资金预期改善、增量资金入场，流动性修复有望推动折价收敛。而且北交所30%的涨跌幅制度赋予了板块较高的弹性，在流动性低点布局有望获得估值修复和业绩成长的双重收益。

从估值端来看，北交所的估值优势明显。绝对水位上，估值中枢已回落至历史偏低分位，安全边际大幅提升。截至2026年7月20日，北证A股PE（TTM，整体法）降至45.90倍，是近一年的最低值，处于近两年的36.10%分位；北证50PE（TTM，整体法）降至47.19倍，同样是近一年最低，处于近两年的27.40%分位，绝对估值相比2025年显著回落。

相对折价方面，对比双创板块，北交所估值处于深度折价区间，性价比吸引力不断增强。北交所估值低于双创板块，北证50PEG低于科创50和创业板指。截至2026年7月22日，北交所市值20 - 30亿元区间个股平均PE(TTM)为16.35倍，仅为科创板该区间估值的61%；北交所市值30 - 50亿元区间个股平均PE(TTM)为18.67倍，仅为科创板该区间估值的41%；而该市值区间的创业板个股整体亏损。

内部结构上，估值区间整体下移，高质量低估值标的的配置窗口已经开启。北交所低估值（0 - 30X）公司数量占比从2025年底的13.59%明显增加至35.67%，高估值（100X +）占比从24.04%回落至14.63%。

综合来看，北交所的供给端提质、资金端扩容和估值端折价三重因素共振，夯实了价值底部。在北交所五周年改革预期的背景下，情绪与估值底线已经形成。投资者可以关注北交所高景气赛道，把握业绩高增长的新质生产力标的的估值修复机会。例如同力股份、三祥科技、开发科技等一批个股，具备一定的投资潜力。不过，投资者也需要注意政策风险、流动性风险以及企业盈利不达预期风险等挑战，在投资决策时谨慎考量。