在当前金融市场中，北京证券交易所（以下简称“北交所”）正展现出独特的投资机遇。2026年上半年，科技资产成为A股市场的领跑者，新质生产力成为市场配置的主线。北交所上市公司凭借其超九成高新技术企业、近六成国家级专精特新“小巨人”的科创底色，受到市场越来越多的关注。然而近期受海外金融市场动荡影响，相关公司股价承受一定压力，但从长期看，在制度支持和自身成长双重作用下，股价将跟随价值，克服短期波动。
东吴证券指出，北交所板块估值底部渐显、供给端质量向上，深度价值投资窗口已至；开源证券也表示，随着开市五周年临近，北交所改革政策有望加速落地，吸引增量资金并提升板块流动性。如今，北交所清晰的“政策底”信号已然显现。一方面，北交所三个月持有期主题基金产品确定了首批8家基金管理人，7月24日起相关基金管理人陆续向证监会递交产品注册申请材料，从制度层面为市场注入“源头活水”。另一方面，北交所上市公司及高管纷纷抛出增持或回购计划，彰显产业资本对自身价值的坚定信心。这两股力量交汇共振，共同开启了北交所的价值投资窗口。
从供给端来看，北交所呈现出显著的提质特征。一是制度变迁，其IPO审核效率突出，2026年截至7月20日，北交所IPO首发家数占京沪深交易所比重达到51.90%，IPO受理至上市平均天数由2025年的442天缩短至365天，整体审核及注册节奏显著加快，2026年上半年上市数量（36家）已超过2025年全年（26家）。二是结构优化，北交所专精特新企业IPO数量占比由2021年的80.00%抬升至2026年截至7月20日的97.56%。2026年上市的中科仪、鸿仕达等公司均属于半导体、机器人等高景气科技产业链，构成北交所新质生产力基本盘。三是财务表现亮眼，2026年截至7月20日北交所新股2025年平均归母净利润达到1.21亿元，是存量北交所上市公司（0.39亿元）的3.1倍，新股盈利质量全面提升，为估值修复提供了基本面支撑。
资金端也呈现出扩容趋势。当前板块资金向北证50、新股与次新股集中，2026年截至7月20日北证50贡献北交所35%的成交额，新股成交额占比也显著提升并稳定在30%左右。7月22日，北交所日成交额155亿元，处于较低水平。不过政策端在积极优化流动性预期，再融资一揽子措施落地，北证50指数基金规模上限提高，超百亿元增量资金蓄势待发，北证50ETF预期落地有望成为板块流动性提升的关键。短期交投情绪冰点对应的流动性底部，通常会同步形成估值底与情绪底，此时是具备较高赔率的左侧布局窗口。后续随着边际资金预期改善、增量资金入场，流动性修复有望驱动折价收敛，叠加30%涨跌幅制度赋予的板块高弹性，在流动性低点布局有望收获估值修复和业绩成长的双重收益。
估值端方面，北交所的性价比优势凸显。从绝对水位看，估值中枢回落至历史偏低分位，安全边际显著抬升。截至2026年7月20日，北证A股PE（TTM，整体法）回落至45.90倍，处于近一年最低值、近两年的36.10%分位；北证50PE（TTM，整体法）回落至47.19倍，处于近一年最低值、近两年的27.40%分位，绝对估值较2025年显著回落。相对折价方面，对比双创板块，北交所估值处于深度折价区间。截至7月22日，北交所不同市值区间个股的平均PE远低于科创板同区间估值，创业板部分市值区间个股还处于亏损状态。内部结构上，估值区间整体下移，高质量低估值标的配置窗口已至。北交所低估值（0 - 30X）公司数量占比明显增加，高估值（100X +）占比同步回落。
综合来看，北交所五周年改革预期构筑了情绪与估值底线，投资者可关注北交所高景气赛道，把握业绩高增长的新质生产力标的估值修复机会。不过投资者也需注意政策风险、流动性风险以及企业盈利不达预期的风险，在充分了解市场情况和自身风险承受能力的基础上，合理把握北交所的投资机会。