近期，港股市场展现出了令人瞩目的表现。7月29日，港股市场全天震荡冲高，午后涨幅进一步扩大，恒生指数涨1.96%，国企指数涨2.22%，恒生科技指数涨2.84%。汽车、新消费、游戏股涨幅居前，相关ETF表现亮眼，市场上港股系列ETF全部上涨，充分印证了全球资金对港股资产的高度关注。在当前宏观环境下，深入分析港股投资机会具有重要的现实意义。

从宏观角度看，本轮港股反弹的核心驱动力在于全球资金的再平衡逻辑。此前美股AI硬件板块大幅回调，源于市场重新定价Hyperscaler资本开支扩张及融资杠杆风险，但AI产业需求基本面并未恶化。与此同时，韩国股市调整受长鑫科技上市拓宽融资渠道及国产DUV设备商业化预期影响。相比之下，港股凭借估值优势、资金结构改善以及空头回补空间，正成为全球资金由高拥挤交易向低估值资产切换的主要承接方向之一。中国银河证券亦认为，全球资金正从韩股、日股、美股等高杠杆、高拥挤市场撤出，港股的边际利好更多是“全球资金再平衡驱动的空头回补”与“政策托底”的结合。

在具体板块配置价值方面，多家机构主要看好科技、创新药、非银、红利四大方向。港股科技互联网板块当前估值处于历史低位，而内资正在加速从前期涨幅过高的硬件/AI算力基建股中撤出，转而涌入AI应用端和业绩确定性较强的游戏、软件等板块。港股通科技ETF广发（159262）囊括港股科技互联网龙头，或有望持续受益于AI应用端的估值修复与业绩兑现。创新药板块行业高景气度持续，叠加前期调整充分，估值性价比突出，港股创新药ETF广发（513120）最新规模超270亿元，流动性好，为投资者提供了布局创新药赛道的优质工具。港股非银板块兼具高景气与低估值双重优势，港股通非银ETF广发（513750）月内也在吸引资金买入，该ETF标的指数资产主要为港股保险（67.6%）和港交所（14.7%），合计权重超过80%。

此外，在全球市场波动放大的背景下，高股息资产的“压舱石”效应凸显。中国银河证券明确建议，在市场震荡期应关注高股息、红利资产。其中，港股通红利资产的吸引力凸显。截至7月28日，在红利相关资产中，国新港股通央企红利指数（931722.CSI）的股息率（近12个月）为5.55%，高居全市场红利指数第1。港股通红利ETF广发（520900）跟踪该指数，囊括港股高股息优质标的，是当前积极防御策略下的便捷工具。

不过，港股后续走势也面临一些不确定性。虽然7月以来港股整体延续涨势，三大股指7月累计涨幅均在5%以上，但后续能否由结构性轮动转向趋势性上涨，尚取决于中东地缘冲突及能源供应风险能否持续缓和等多重因素。港股短期或继续维持“指数震荡、板块轮动”的运行特征。

对于投资者而言，在把握港股投资机会时，可采取多元化的配置策略。一是以低波红利资产作为配置底仓，关注银行等板块；二是关注保险等中报可能确认盈利改善且在市场再平衡过程中有望补涨的品种，以及中报或确认处于经营周期底部的部分消费品，如乳品、部分零售板块等；三是关注全球去杠杆与事件性扰动中资金面承压，但基本面景气度仍上行且占优的品种，如晶圆代工、创新药等板块，恐慌性下跌或创造吸筹机会。短期可重点关注能源板块、半导体及AI基础设施板块，但能源板块前期涨幅已较大，应优先选择成本优势突出、产量增长明确、资产负债表稳健且现金流较充沛的企业，避免单纯追逐地缘事件；半导体及AI基础设施板块在前期调整后出现反弹，但需进一步区分是超跌修复还是基本面出现加速改善，重点关注国内外科技公司财报中资本开支、AI收入、订单和企业自由现金流的变化。

总之，当前港股市场在全球资金再平衡的背景下展现出一定的投资机会，但投资者需密切关注市场动态和宏观环境变化，结合自身风险承受能力和投资目标，合理配置资产，以实现投资收益的最大化。