近期，房地产市场在宏观政策引导下正经历着深刻的变化，为房产投资者提供了新的思考维度和投资机会。在此从宏观层面进行分析，以帮助投资者更好地把握市场动态。

宏观政策环境利好房地产

2026 年 7 月 30 日中共中央政治局会议指出，要综合运用并适时调整货币政策工具，优化实施财政金融协同促内需政策，切实稳定房地产市场。同时实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，为房地产企稳助力。房地产作为内需的重要部分，将受益于货币政策尤其是利率的调整。若降息能够实现，将直接降低居民购房负担，提高购房性价比，为房地产市场的稳定提供有力支撑。此外，《扩大消费“十五五”规划》已正式将住房消费列入大宗耐用商品消费范畴，这预示着地产调控政策正逐步从限制转向支持购房。

市场现状呈现止跌企稳态势

从数据来看，房地产市场正逐步呈现止跌迹象，核心城市或率先企稳。随着高能级城市购房限制性措施的持续优化，以及全国各城对公积金制度改革的政策响应，70 个大中城市二手房价格在 2026 年上半年降幅放缓。2024 年、2025 年和 2026 年（截至 6 月），70 个大中城市二手房价格指数年内分别下降 7.99%、5.93%和 1.89%，其中一线城市二手房价格指数在 2026 年上半年累计上涨 0.90%，这显示出核心城市具有较强的市场韧性，有望率先于市场企稳。

地产板块低估值凸显投资潜力

截至 2026 年 7 月 29 日，A股 申万房地产板块 PB 估值为 0.77x，历史分位 3.51%，处于历史低位区间。据基金 2026 年中报披露的重点持仓数据，房地产板块 2026Q2 基金重仓持股比例为 0.52%（2026Q1 为 0.80%），为近十年来最低水平。这种低估值低仓位的状态，使得在系列政策带动下，行业有望逐步止跌回稳，板块投资吸引力提升，股价向上的弹性空间可观。

投资方向建议

  • 优质头部房企：建议关注资产质量优质、投销表现有韧性、产品服务好的改善型头部房企，如建发国际集团、建发股份、华润置地、绿城中国、滨江集团、招商蛇口等。这些企业在市场波动中具有更强的抗风险能力和市场竞争力，能够更好地把握市场机遇。
  • 物管企业：关注地产企稳带动的产业链公司业绩修复，以及具有优质服务能力的物管企业，如华润万象生活、绿城服务、建发物业等。随着房地产市场的稳定，物业管理需求也将随之增加，优质的物管企业有望获得更好的发展。
  • 中介平台：关注受益于楼市活跃度提升的中介平台，如贝壳等。楼市活跃度提高，房屋交易增多，中介平台将直接从中受益。

风险提示

尽管当前房地产市场呈现出一定的积极态势，但投资者仍需注意相关风险。政策效果可能不及预期，导致市场信心修复缓慢；行业环境可能出现超预期调整，融资环境也可能发生变动，企业运营过程中也存在一定的风险。投资者在进行房产投资时，应充分考虑这些因素，谨慎做出投资决策。

总体而言，在当前的宏观政策和市场环境下，房地产市场正逐步走向稳定，为房产投资带来了一定的机遇。投资者需密切关注市场动态，结合自身情况，合理选择投资标的，以实现资产的稳健增值。