在当前的金融市场环境下，科创板打新成为了众多投资者关注的焦点。随着理财行业净值化转型的持续推进，以及低利率环境下“资产荒”的影响，科创板打新吸引了包括银行理财子公司等各类机构的积极参与，同时也为普通投资者提供了新的投资机会，但其中也伴随着一定的风险。

近期，科创板上市的长鑫科技集团股份有限公司就吸引了众多机构的目光。7月27日，宁银理财、兴银理财、南银理财、中邮理财、民生理财等5家机构旗下合计29只理财产品参与长鑫科技网下申购，总申购量达24.78亿股，对应申购金额约为214.59亿元，最终合计获配454.4万股。这一案例充分显示出机构对科创板打新的热情。

从市场原因来看，理财资金加速参与打新是多种因素共同作用的结果。一方面，传统固收收益持续下行，倒逼机构调整投资策略，寻求新的收益增长点。另一方面，监管部门将银行理财产品纳入网下打新A类配售对象，这一政策红利使得打新策略更具吸引力。同时，像长鑫科技这类战略资产的稀缺性，也进一步形成了“磁吸效应”。

对于银行理财子公司而言，打新为其开辟了低风险布局权益的渠道。“固收打底、打新增厚”的模式，有助于控制产品回撤，帮助银行理财子公司逐步积累权益投研实力、完善含权产品矩阵，引导投资者适应净值波动，为进一步增配权益创造条件。而且，在当前市场环境下，打新及权益投资能力已经成为理财公司间差异化竞争的分水岭。

从数据上看，科创板打新的收益表现较为亮眼。截至7月上旬，市场存续的近60只打新理财产品中，55只产品年内年化收益为正，盈利占比超90%。其中部分产品收益更是表现突出，如宁银理财宁赢个股臻选1号近一年收益18.45%、成立以来年化8.98%；兴银富利兴成阿尔法日开1号成立以来收益15.6%。与之形成对比的是，全市场固定收益类产品近半年平均收益仅2.42%，混合类产品平均收益3.3%，打新产品的收益增厚效果显著。

不过，并不是所有投资者都能达到科创板打新的个人参与门槛。如果个人直接参与长鑫科技这类科创板新股打新，需要满足50万元资产门槛和2年交易经验，且网上中签率仅万分之几。而通过银行理财产品借道网下打新，无需开通科创板权限就能享受机构的优先配售资格，而且所需资金不多，这也使得打新理财产品受到了更多投资者的青睐。

尽管科创板打新具有一定的吸引力，但也并非毫无风险。市场不宜把打新等同于无风险套利。底仓波动容易被忽视，市场调整产生的亏损可能吞噬打新收益；限售股解禁面临流动性与估值压力，浮盈存在回吐可能；参与机构不断增多，中签率走低、收益持续摊薄。此外，多数机构长期深耕固收，对硬科技IPO标的定价能力不足，注册制下新股行情分化，破发风险有所上升。加之理财客户难以承受净值回撤，阶段性浮亏容易引发赎回负反馈。

对于想要参与科创板打新的投资者来说，也有一些策略可以参考。在选择打新标的时，优先选择发行量较大的大盘股，因为发行量越大，中签率越高；同时可以考虑避开市场一致看好、机构扎堆的热门股，选择竞争小、中签率更高的“冷门”股；还要关注发行市盈率，选择低于行业均值、估值合理的新股，以降低破发风险。而且，要坚持长期打新，不弃购，因为中签后T +2日16:00前留足资金，1年3次弃购会被禁打新半年。

总的来说，科创板打新是一个机遇与风险并存的投资领域。投资者在参与时，需要充分了解其中的风险和收益特征，结合自身的风险承受能力和投资目标，理性参与、量力而行，严控投资风险。