在当前的金融市场中，创业板投资正成为投资者关注的焦点。2026年4月10日，中国证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，围绕持续深化资本市场投融资综合改革，推出八方面改革举措，从板块定位、上市准入、发行定价、交易机制、日常监管等维度优化创业板全链条创新和监管制度体系，这一系列改革为创业板投资带来了新的机遇和挑战。

从市场表现来看，创业板指前期涨幅较大，但近期出现了回撤。指数自2024年9月23日至2026年6月25日上涨185.66%，2026年7月17日最大回撤21.58%，截至2026年7月24日回撤收窄至20.38%。与2015年的“杠杆牛”相比，本轮创业板新高的底层逻辑有很大不同。2015年创业板PE逾140倍，靠“互联网 +”叙事与高杠杆场外配资驱动，两融占流通市值比高达4.73%；而本轮突破之际，创业板PE约46倍，PEG低于1，权重企业一季度净利同比增逾21%，业绩增速坚实消化估值，两融占比仅2.60%，杠杆成色温和可控。叠加注册制改革与4月新八条制度闭环，市场生态已从投机博弈转向产业定价，可持续性的核心锚点在于业绩验证能否持续。

在资金流向方面，创业板相关ETF持续获得资金“扫货”。7月至今，易方达创业板ETF净流入额超220亿元，华安创业板50ETF亦获近20亿元资金加持，强劲的申赎数据推动两只基金规模分别扩张至632亿元和239亿元，份额同创历史新高。资金加速流入的背后，是对创业板指表征“新质生产力”、分享创新成长红利的坚定信心。创业板指数始终保持对时代成长主题的精准把握，成份股结构从早期以互联网、传媒为主导，到如今覆盖新能源、高端制造、AI算力等硬科技方向，完美映射了国内经济结构转型与产业升级的脉络，是A股创新成长的核心标尺。

然而，创业板投资也并非毫无风险。从估值与盈利来看，截至2026年7月24日，PETTM为46.63倍、历史分位47.21%，PBLF为6.64倍、历史分位81.73%；按2026年6月30日动态成分股及权重测算，营业收入和归母净利润TTM同比为31.91%和55.37%。本轮阶段高点PE_TTM为49.90倍，低于2021年主高点附近59.42倍；PB分位较高意味着后续仍需ROE和盈利兑现配合，估值条件不足以单独确认顶部。交易结构上，成交集中度有所回落，但权重集中和市场广度仍给出结构预警。截至2026年7月23日，融资余额占创业板总市值3.29%，高于2021年主高点附近1.40%；较高杠杆可能放大短期波动。

部分券商也强化了杠杆资金风控。与创业板指创历史新高同步，杠杆资金加速涌入，部分券商升级了风控系统。东方证券、中国银河证券、国泰海通证券等增设了“即时平仓线”“最低平仓线”“紧急平仓线”等相关风控指标，主要是在两融规模持续上升背景下的主动调整，核心是防范穿仓风险、控制极端风险。

对于投资者而言，在当前的市场环境下，需要谨慎对待创业板投资。南开大学金融发展研究院院长田利辉给出三大核心投资思路：一是去杠杆，维持担保比例宜保持在200%以上，远离强平风险，绝不以杠杆放大敞口；二是分散化，借道创业板ETF等工具型产品实现分散布局，降低单一个股波动冲击，同时获取板块整体成长红利；三是锚业绩，回归企业盈利质量与现金流，以绩优龙头为核心仓位，辅以少量灵活资金参与低位补涨。务必设定纪律性止盈止损，高位区域可考虑分批兑现收益，回撤中不补仓摊亏。

总体而言，创业板投资机遇与风险并存。投资者应充分了解市场情况，结合自身的风险承受能力和投资目标，制定合理的投资策略，才能在创业板投资中获得理想的收益。