近期，在科技板块高位震荡的背景下，此前持续低迷的医药赛道正迎来“估值修复”，展现出诸多投资机会。从行业角度深入剖析，医药板块在当前市场环境下的潜力值得投资者关注。

截至7月末，多只创新药ETF自年内低点反弹逾20%，合计吸金超百亿元，医药主题主动权益基金最高涨幅更超35%。朱少醒、谢治宇等多位知名基金经理也密集现身医药股定增获配名单，强化了市场对医药板块的关注。机构认为，医药有望成为下半年市场的结构性主线之一，但更可能与科技、高端制造等方向轮动，其主线是“创新＋国际化”。

从创新药方面来看，行业底层逻辑并未因短期政策扰动而改变，全球定价和出海授权的趋势依然明确。去年全年创新药BD交易金额已相当可观，而今年上半年交易额已接近去年全年3/4的水平，表明海外大药企对中国创新药资产的收购节奏仍在持续。具备全球竞争力的创新药值得关注，例如ADC、双抗、自身免疫、代谢等具有较强的临床价值逻辑，已有差异化临床数据、明确海外合作方、全球注册路径和商业化地板。展望未来1 - 2年，板块或将迎来关键催化，即从BD交易逻辑逐步过渡至商业化分成。

CXO（医药外包服务）领域同样蕴藏机会。在BD浪潮的推动下，创新药产业链上游普遍订单回暖，新分子、多肽、ADC、双多抗及寡核苷酸产业链更具结构性机会。国信证券指出，中国企业在化学CDMO领域的核心行业地位5年内具备较强的不可替代性，在生物药CDMO领域的能力也在持续增强。CRO方面，基于前期涨价订单的逐步交付，临床前及临床CRO企业有望迎来业绩复苏。

创新医疗器械及国际化领域也不容小觑。该领域相关公司的基本面在转好，但是市场关注度不高，板块仍处于低位。全球首款侵入式脑机接口医疗器械等一批“全球首个”创新成果集中获批上市，展现了我国医药产业在该领域的创新实力。

此外，从2026年下半年投资策略来看，还有科技主题、出海、红利三大方向的机会。在科技主题上，正处于技术融合与行业重构新阶段，国家五部门于2025年11月联合印发《关于促进和规范“人工智能 + 医疗卫生”应用发展的实施意见》，2026年政府工作报告首次定义生物医药为新兴支柱产业，明确提出培育脑机接口等未来产业。浙江、湖北已将部分脑机接口项目纳入医保；中国首款侵入式脑机接口产品获批上市。所以，AI健康管理、AI医疗信息化CDSS辅助临床决策、AI医学影像辅助诊断等重点应用端的前沿进展与投资机会值得持续关注。

出海方面，BD出海加速，2026H1中国创新药BD出海项目数量、首付款与总金额显著增加。中国创新药BD出海热点仍聚焦在肿瘤免疫、代谢、小核酸等领域和方向；交易模式也更加多元化。下半年可关注WCLC 2026（9月）、ESMO 2026（10月）等重磅研发数据，以及BINSA/COINS法案进展。

红利主题上，基药目录调整带来中药发展新机会。中药企业整体现金流相对充足，且部分国企背景企业积极响应提高股东回报政策，分红意愿较强。具备自主定价权、高壁垒的品牌中药，以及受益于国企改革、资产注入的中药国企等低估值、高股息的红利资产建议关注。

综上所述，医药板块在当前市场环境下机会众多，但也需注意风险。投资者应密切关注行业动态和政策变化，结合自身风险承受能力，合理布局相关细分领域，以把握医药板块的投资机遇。