近期，医药板块呈现出诸多值得关注的动态，为投资者带来了丰富的机会。从市场表现、政策导向以及行业发展趋势来看，医药板块在当前环境下展现出独特的投资价值。
市场方面，截至2026年7月9日，医药生物指数PE（TTM）为28.25倍，低于近10年的50分位线（30倍），这显示出医药板块具备一定的估值优势。而且，6月底以来，随着全球首款双抗ADC获批、医保 + 商保双目录初审落地，医药板块行情有所企稳回升。个股表现上，申万医药行业绝对涨幅超100%的有5支个股，占比1.0% 。
政策助力开启发展新篇。政府在推动医药行业发展上不遗余力，2026年政府工作报告首次定义生物医药为新兴支柱产业，培育脑机接口等未来产业，这为投资者指明了方向。《关于健全药品价格形成机制的若干意见》首次公开提出“医保外市场定高价”的可能性，这意味着医药企业在产品定价上有了更多灵活性和操作空间。
从行业自身发展来看，创新药无疑是核心驱动力。截至8月3日，A股已有104家医药生物公司披露2026年半年度业绩预告。以预计净利润上限计，58家公司预计上半年归母净利润实现增长，其中28家预计同比增长超100%。创新药对外技术授权再创新高，今年上半年交易总额超过1000亿美元，凸显医药产业创新质量的系统性跃升。创新药出海与价值兑现成为核心焦点，能够凭借领先产品实现海外商业化、并具备持续创新能力的药企更受市场青睐。如海思科，预计上半年归母净利润同比增长513.25%至575.35%，原因是创新药国内销售快速增长以及签署多个产品对外授权合同获得大额首付款。石药创新预计上半年归母净利润实现同比扭亏，得益于生物制药业务研发成果持续兑现，其控股子公司与阿斯利康的合作也带来了丰厚收益。
具体到投资方向，有以下三个领域值得重点关注： 科技主题：技术融合与行业重构进入新阶段，AI医疗、脑机接口应用等方向前景广阔。国家五部门联合印发相关意见，推动“人工智能 + 医疗卫生”应用发展。多地推出脑机接口收费标准，部分项目纳入医保，中国首款侵入式脑机接口产品获批上市。投资者可关注重点应用端的前沿进展与投资机会，如AI健康管理、AI医疗信息化CDSS辅助临床决策、AI医学影像辅助诊断、AI与手术机器人的融合、AI基因测序、AI制药等。 出海方面：BD出海加速，双抗、小核酸等方向潜力巨大。2026H1中国创新药BD出海项目数量、首付款与总金额显著增加，交易模式也更加多元化。下半年，WCLC 2026（9月）、ESMO 2026（10月）等重磅研发数据值得关注，商保创新药目录与基本目录并行模式形成，为高价值创新药提供了充足的支付与商业化空间。 红利主题：基药目录调整为中药发展带来新机会，建议重视低估值、高股息的红利资产。中药企业整体现金流相对充足，部分国企背景企业分红意愿较强。时隔8年新一轮基药目录发布，新增50类中成药药品，部分中药品种有望实现院内放量。投资者可关注具备自主定价权、高壁垒的品牌中药，受益于国企改革、资产结构优化且有新品种放量预期的中药龙头。
在投资组合方面，A股可关注华康洁净、美好医疗、恒瑞医药、首药控股 - U、长春高新、华东医药、康辰药业、康龙化成、通化东宝等；港股可关注中国生物制药。不过，投资者也要注意风险，行业政策存在超预期变化的可能，板块比较优势也有弱化的风险。总体而言，投资者需紧跟市场动态，结合自身风险偏好，合理布局医药板块投资机会。