近期，科技股市场波澜起伏，而政策层面的动态为其前景勾勒出清晰的轮廓。中共中央政治局 7 月 30 日召开会议，对科技产业和资本市场提出的相关政策部署，成为科技股走向的关键指引。
从科技创新政策来看，科技政策已扩展为完整链条。与 4 月会议重点关注“人工智能 +”不同，此次会议强调对基础研究给予长期稳定支持，推动前沿技术突破和未来产业发展，致力于打造新兴支柱产业并改造传统产业。中信建投证券政策研究首席分析师胡玉玮指出，这意味着科技政策从单一的人工智能行动，拓展为覆盖从基础研究到治理体系完善的全方位布局。自 2024 年《政府工作报告》提出开展“人工智能 +”行动以来，AI 政策不断向产业端和应用端延伸，此次会议更是将人工智能与未来产业、新兴支柱产业和传统产业改造统筹规划，后续政策将更关注 AI 的产业规模化落地以及对传统产业的升级改造，并通过完善治理体系来平衡创新发展与风险防范。
国家统计局数据显示，今年上半年，以高端制造、数字经济、现代服务为代表的新动能对经济增长的贡献率超四成，东方金诚首席宏观分析师王青判断下半年这一比重会进一步提升。这表明各类财政、金融资源会继续重点支持以高技术制造业为代表的新质生产力领域快速发展。尽管近期全球 AI 估值有所调整，但国内下半年将加大对人工智能发展的支持，重点在于规模化商业化，推动行业渗透，提升传统产业劳动生产率，形成商业闭环。
在资本市场政策方面，政策重心从短期稳定预期延伸至市场基础制度建设。此前政策着重于“稳定和增强资本市场信心”，此次会议进一步提出“深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心”。所谓投融资综合改革，一方面要提高资本市场对科技创新、未来产业和新型企业的制度包容性，完善上市融资、并购重组和多层次股权融资机制；另一方面需健全中长期资金入市、投资者保护和私募股权退出机制，促进投资端与融资端协调发展。
2026 年《政府工作报告》明确要健全中长期资金入市机制、完善投资者保护制度、拓展创投退出渠道并提高直接融资和股权融资比重，这些改革有望在下半年深入落实。“提升资本市场韧性”的政策目标，是增强市场吸收外部冲击、稳定资金预期和持续服务实体经济的能力。下一阶段，资本市场政策将呈现三个方向：一是从短期稳预期转向完善长期资金供给机制，健全中长期资金入市安排；二是从单点融资支持拓展到服务科技创新全链条，深化相关板块及市场改革，畅通科技企业融资和创投资本退出渠道；三是从活跃市场转变为提升韧性，完善逆周期调节、交易监管和投资者保护机制，增强市场应对外部冲击和服务实体经济的能力。
受上述政策利好提振，7 月 31 日 A 股强势反弹，科技成长赛道成为上涨主力。不过，市场仍需保持理性。金信基金基金经理刘尚指出，科技方向反弹初期可能伴随震荡，当前市场对 AI 的关注正从单一算力投资扩展到模型、应用和商业化兑现。随着算力供给增加、模型调用成本下降，应用端有望实现更广泛的场景落地，科技行情内部结构将更加均衡。但反弹初期资金较为犹豫，部分投资者会借反弹降低仓位，市场也需要更多业绩兑现来支撑估值。
A股科技板块在 7 月经历了大幅波动，显示市场对科技的信仰未崩塌，但正从“闭眼买入”转向“睁眼筛选”。短期来看，超跌反弹动能仍在，但市场需等待重磅产业催化才能开启新一轮中期行情。下半年机构建议采用“科技为矛 + 红利为盾”的均衡配置结构，科技内部可优先关注国产半导体设备、存储和算力方向，以及 AI 资本开支外溢的衍生板块。总体而言，在政策春风的吹拂下，科技股前景虽机遇与挑战并存，但目前的政策支持为其发展提供了坚实的基础。