在当前复杂多变的金融市场环境下，投资者如何进行合理的资产配置以实现资产的稳健增值，成为了备受关注的话题。2026年7月，全球金融市场经历了诸多变化，美伊冲突反复加剧油价波动，海外央行紧缩预期再度升温。全球权益市场转入调整，新兴市场显著回调，美股震荡分化，港股逆势反弹，A股市场迎来风格再平衡。债市方面，欧美日10年期国债收益率明显上行，长端利率再度承压，各国债市受货币政策预期扰动加大波动。大宗商品内部行情分化显著，能源板块强势反弹，贵金属偏弱运行，农产品涨跌不一。面对这样的市场环境，投资者需要制定科学合理的资产配置方案。

债券配置

从债券久期择时来看，模型预测未来三个月水平因子上升，斜率因子陡峭化，曲率因子增凸，推荐持有1年期短久期债券。近期国内债市打破持续窄幅震荡僵局，在现实流动性宽松与宽货币预期共振下走出超长端领涨的强势行情，债市此前受资金面下限与基本面上限约束形成震荡，当前资金压制逐步解除，后续重点跟踪政治局会议定调、存款利率调整落地节奏两大核心信号。而美债利率大概率高位震荡，短期不存在趋势下行基础，原油冲高回落小幅缓解通胀上行压力，但通胀黏性、就业韧性与美联储鹰派立场构成持续约束，难以扭转利率中枢，操作上规避过早博弈利率下行拐点，以区间波段为主，持续观察通胀与就业数据能否出现持续性走弱信号。

权益资产配置

- A股市场：经过本轮快速调整后，A股市场估值多数已回落至合理偏低水平。当前支撑A股市场平稳运行的积极因素正在持续累积，政策层面，监管稳市信号明确，央企资金托底市场，全力维护资本市场平稳运行；产业层面，科创产业利好持续释放，产业基本面支撑仍然稳固。配置策略上，建议坚持均衡择优、业绩为王的思路，一方面优化科技主线持仓，另一方面挖掘估值处于低位的顺周期板块修复机会，而红利资产的高股息、稳定现金流属性亦可提升组合防御属性。开源金工从宏观流动性、信贷预期等六个维度出发构建的A股权益市场择时框架显示，截至2026/07/31，综合信号看空权益资产，最新权益仓位0.6%，但行业轮动方面看多石化、化工、商贸、钢铁、军工、非银等行业，风格上推荐配置价值风格，板块上看多周期、金融板块，ETF轮动组合可关注卫星ETF永赢、钢铁ETF国泰、化工ETF鹏华、石油ETF国泰。 - 港股市场：7月上旬央行公布多项关于香港资本市场的金融支持举措，有效提振市场信心，港股当前呈现以政策驱动为主的修复行情，未来行情持续性需关注两个关键要素，一是海外央行加息预期回落带动流动性环境改善，二是国内端稳增长政策落地、内需数据出现明确修复、经济基本面预期改善。 - 美股市场：近期全球央行紧缩预期升温对美股市场构成压制，而海外科技巨头正迎来财报密集披露窗口，股价表现高度依赖财报盈利、订单、资本开支指引等兑现程度。短期建议攻守均衡，增配防御性板块对冲波动，同时逢低布局业绩确定性强的科技龙头；中长期来看，AI相关的科技产业链在年内有望维持高景气度，科技主线中的龙头企业仍具备配置价值。

黄金配置

模型测算未来一年黄金的预期收益率为39.6%，基于TIPS收益率的择时模型持续看多黄金资产。在全球市场不确定性增加、通胀预期存在以及地缘政治风险等因素的影响下，黄金作为避险资产具有一定的配置价值，可以帮助投资者分散风险，增强资产组合的稳定性。

大宗商品配置

短期市场主线由地缘风险转向基本面与流动性定价。原油方面，美伊冲突反复导致油价波动加剧，近期缓和预期升温，油价阶段性回落压力加大；工业金属方面，全球制造业边际改善，供给端扰动持续存在，部分金属受新能源、AI算力需求拉动，若海外流动性压力不再进一步收紧，工业金属价格具备上行潜力；农产品方面，情况较为复杂，涨跌不一。

投资者在进行资产配置时，应根据自身的风险承受能力、投资目标和投资期限等因素，合理分配各类资产的比例。同时，要密切关注市场动态和政策变化，及时调整资产配置方案，以适应市场的变化。需要注意的是，所有的投资都存在风险，本资产配置方案仅供参考，不构成具体的投资建议。投资者应该充分了解投资产品的特点和风险，谨慎做出投资决策。