2026年已然过半，金融市场正处于复杂多变的环境中。在这样的大背景下，ETF（交易型开放式指数基金）作为一种重要的投资工具，其投资策略需要从行业维度进行深入探讨，以便投资者能精准把握市场动态，实现资产的稳健增值。

科技板块：主线地位依旧，但需组合配置

今年7月以来，科技板块历经了一轮较大幅度的调整，市场波动显著加剧。不过，从长远来看，科技领域尤其是AI方向，其景气度仍然存在，相关板块业绩增长的确定性和能见度比较高。国泰基金量化投资部负责人梁杏认为，科技仍是投资主线，但下半年市场情况更为复杂，板块轮动加快、波动增大，单一赛道的把握难度上升，因此应将科技放在投资组合中进行考量，而非单点押注。

在科技板块内部，通信和半导体设备是两个备受关注的领域。从业绩预期来看，截至6月底，通信ETF对应指数的整体业绩预测增速在90%以上，半导体设备ETF对应指数的业绩预测增速在70%以上，两者都有较强的基本面支撑。但通信板块的业绩确定性更强，且在近期调整中更为充分，半导体设备板块相对而言压力释放不够。虽然近期通信板块受到光模块出口传闻的扰动，但我国光模块在全球市场占据约六成份额，拥有完整产业链、稳定供给能力和规模优势，短期内市场地位难以替代。所以，即便有短期情绪冲击，其影响主要在交易层面，而非基本面恶化，当前通信板块估值不高，进一步下行空间有限。

宽基与行业主题ETF：资金流向变化与均衡布局建议

从ETF产品规模变化来看，二季度行业主题ETF规模增长，宽基产品规模下降。不过进入下半年，市场调整时资金流入宽基ETF，如科创50ETF、沪深300ETF、创业板ETF等产品规模大幅增长。这表明市场情绪与长期配置资金存在一定分化，部分宽基指数经历市场波动后估值调整，吸引中长期资金配置，同时资金选择更加多元化。

展望三季度，A股可能以结构性缓慢上行为主，投资者需警惕两大风险。一是外部流动性扰动，美元走强、海外央行加息导致全球流动性收紧，海外科技股回落和新兴市场外资流出会压制A股风险偏好；二是内部赛道拥挤风险，AI产业链经过二季度的极致演绎，估值提前透支景气预期，后续业绩兑现压力增大。从估值维度看，沪深300指数的动态市盈率、市净率处于历史偏低分位，而成长赛道科技主线交易拥挤度逼近警戒线，继续上行容错率降低。因此，基金经理建议采取均衡思路布局，如运用“科技 + 红利”的哑铃型配置策略，一边把握AI产业向上的成长机遇，依靠科技赛道捕捉产业红利；另一边依托高股息红利资产对冲市场波动、提供底仓防御。

其他行业ETF：丰富投资组合的选择

除了科技和宽基类ETF，还有一些其他行业的ETF可以作为投资组合的补充。例如债券ETF可承担底仓配置功能，提供稳定的收益和较低的风险；美股ETF可作为海外权益资产的补充，分散投资风险；黄金ETF适合作为组合中的长期配置工具，在市场不确定性增加时发挥避险作用。

在A股配置上，“核心 + 卫星”的结构是一种可行的选择。以中证A500ETF作为核心底仓，在此基础上，通过卫星仓位进行哑铃式配置。一端配置科技成长方向，以通信ETF为主、半导体设备ETF为辅；另一端配置偏防御或低估值资产，如现金流ETF、红利ETF、黄金股ETF、矿业ETF以及证券板块相关ETF，以应对复杂的市场博弈。

总之，在2026年的市场环境下，投资者进行ETF投资时，应充分考虑各行业的特点和市场趋势，通过合理的组合配置来降低风险、提高收益。同时，要密切关注市场动态，根据市场变化及时调整投资策略。