近期，A股医药板块表现十分亮眼。上周，A股生物医药指数上涨6.27%，显著超越同期沪深300指数涨幅；本周以来，创新药、CXO概念股继续冲高。在当前市场环境下，医药板块展现出诸多投资机会，值得投资者深入挖掘。
从行业整体情况来看，进入8月中报披露期，创新药商业化进展成为市场核心主线之一。“2026年中报季有望成为验证商业化逻辑、重塑板块估值的重要窗口。龙头股打头阵已定调，行业整体表现值得期待。”据Wind数据统计，截至8月10日，已有17家上市药企披露半年报，逾百家药企披露半年度业绩预告。在此背景下，机构调研热情显著升温。公募排排网数据显示，上周（2026年8月3日 - 8月9日）医药生物行业成为唯一一个公募调研次数突破100次的申万一级行业，并且在公募调研热度前十个股中，医药生物行业个股占到三席。
具体来看，医药生物行业各细分领域都有不同的机会：
创新药：全球创新活跃，产业升级正当时
全球创新药领域格局正在随着重磅产品的成长周期而发生结构性变化。肿瘤领域的核心主线下一代IO + ADC将有望陆续读出POC数据，同时以pan - KRAS为代表的肿瘤精准治疗也在持续突破。代谢领域，跨国药企持续推进和布局以amylin、长效、smGLP - 1、小核酸等为代表的下一代减重资产。自免领域，B细胞清除赛道布局从自体CAR - T、TCE到in vivo CAR - T，有望改变B细胞自免疾病的治疗范式。小核酸领域正在迎来从肝内到肝外、从罕见病到大适应症的快速发展阶段。
从供需结构看，内需方面，政策周期从2022年6月边际向上，全链条鼓励创新政策将进一步改善医保支付，商保创新药目录即将落地，创新品种仍将是医药板块业绩最强劲的领域。外需方面，在大品种专利悬崖的大背景下，跨国药企的BD交易活跃，中国已成为全球TOP 20 MNC第二大项目来源地，2026年BD有望再创新高。部分创新药企业中期业绩表现亮眼，如百济神州2026年上半年实现营收222.2亿元，同比增长26.8%；归母净利润32.71亿元，同比增长627.1%；荣昌生物预计上半年实现营收约58.5亿元，同比增加约433%，预计归母净利润约47亿元，实现扭亏为盈；泽璟制药上半年实现营收12.05亿元，同比增长220.88%，归母净利润6.40亿元，首次实现半年度盈利。这些亮眼的“成绩单”既印证了创新药商业化能力的持续成熟，也标志着国产创新药从“研发驱动”向“研发 + 商业化双轮驱动”的跃迁。
CXO：需求逐步回暖，关注内外需变化
全球需求逐步回暖，生物安全法案并未对中国企业竞争力形成本质影响。外需方面关注业绩确定性，内需关注边际改善。2026年CRO有望实现业绩反转，订单逐季加速，安评、临床CRO报价及实验用猴价格提升，AI + CRO及上游国产替代亦值得关注。
医疗器械：内需复苏，出海逻辑持续兑现
展望2026年，内需有望逐步复苏，出海逻辑持续兑现。应关注国产化率低，出海空间大的板块。目前，医疗器械主业企稳，设备招采复苏，集采、DRG/DIP及行业整顿影响边际减弱，创新、国际化与国产替代贡献增量。
消费医疗、血液制品、中药、药店：关注内需复苏与供给变化
这些领域共性是以内需市场为主，应紧密跟踪行业需求复苏的边际变化。供给方面，新品类、并购整合能力决定收入增速，品牌力、渠道力决定市占率、毛利率从而影响利润增速。消费医疗方面，医疗服务需求广阔、供给格局向好，OTC及连锁药店受益需求复苏和行业出清，板块估值有望随基本面改善修复。中药方面，基本面有望边际复苏，重点关注经营周期改善、基药目录及创新药放量、国企改革和高股息方向。国家卫生健康委等三部门于近日联合印发《国家基本药物目录（2026年版）》，自2026年9月1日起施行，这是基药目录时隔八年首次更新，共计收载药品794种，新增116种，其中中成药增至318种，为中药行业带来利好。
中泰证券研报认为，整体来看，医药板块当前仍处于基本面逐步验证阶段，随着中报数据的披露，市场有望进一步聚焦具备业绩支撑和长期成长逻辑的细分方向，建议关注“业绩兑现 + 全球创新 + 产业周期”三条主线。投资者可结合自身风险偏好，在医药板块中寻找合适的投资机会，但同时也需注意在研管线推进不达预期、对外授权交易不达预期、政策推进不达预期等风险。