近期，在科技股集体调整的背景下，医药板块尤其是创新药领域却迎来资本的春天，展现出独特的投资机会。从市场表现来看，医药板块正经历着估值与资金面的共振修复，有望成为下半年市场的结构性主线之一。
自5 - 6月回调后，创新药板块重启上涨行情。7月1日开盘至8月12日午间收盘，创新药概念板块指数区间累计涨幅超13%，并在8月12日触及近两个月最高点1347.53点。多只创新药相关的ETF和主动权益基金表现出色，截至7月31日，多只创新药ETF自年内低点反弹逾20%，合计吸金超百亿元，医药主题主动权益基金最高涨幅更超35%。
政策利好是推动创新药板块上涨的重要因素。6月29日，国家医保局公示2026年医保目录及商保创新药目录初审名单，557个药品通过2026年基本医保药品目录初审，总体通过率92%；54个创新药通过商保创新药目录初审，该消息点燃市场热情，创新药板块当日集体走强，板块指数触底后快速反弹，当日指数上涨6.08%。7月3日，国家药监局发布《关于优化细胞与基因治疗药品审评审批有关事项的公告（征求意见稿）》，将符合条件的细胞与基因治疗药物纳入30日审评通道，鼓励研发创新，提高临床研发质效，为板块指数上涨再添动力。
中国创新药License - out（对外授权）交易爆发，也为行业带来新的增长点。据国金证券统计，今年年初至7月7日，国内创新药出海BD（对外授权）交易达82起，交易总规模约967亿美元，已远超2024年全年水平。大量BD交易意味着大量新药项目进入临床阶段，直接转化为CRO（合同研究组织）的增量订单，供需格局正在从“过剩”向“紧平衡”切换，行业盈利能力有望快速恢复。
从企业业绩来看，7月以来，创新药企业密集披露上半年业绩预告，预增消息提振了资本信心。今年上半年，众多创新药企业业绩表现亮眼，如昭衍新药、海思科、美迪西等归母净利润预增幅度巨大，贝达药业、罗欣药业等净利润预增幅度均超100%，部分企业还实现扭亏为盈。药明康德、百济神州发布的2026年半年报显示，营收和归母净利润均实现同比增长，并上调全年业绩指引。
进入8月，生物医药公司迎来半年报密集披露期，机构对生物医药赛道的调研热度高涨。8月1日至11日，生物医药行业获机构调研热度在全部申万一级行业中排名第一，百济神州、泽璟制药、九洲药业等11家公司受到机构青睐。机构关注的重点包括公司管线的研发和商业化进展、出海的最新规划和BD（商务拓展）交易动态。
以百济神州为例，其上半年营收与盈利指标显著跃升，核心产品泽布替尼全球销售额持续突破。公司对泽布替尼的长期增长信心进一步增强，预计其收入将继续增长。泽璟制药的注射用ZG005、ZG006等新药研发进展也受到机构关注。随着减重赛道的火热，多肽药物成为创新药研发中备受关注的重要方向，九洲药业TIDES（多肽与小核酸）业务上半年强劲增长。
此外，近期多位知名基金经理通过定增方式加仓医药股，强化了市场对医药板块的关注。如朱少醒管理的富国天惠精选成长参与了海思科的定增，吸引了市场目光。
展望后市，机构认为医药有望成为下半年市场的结构性主线之一，创新药和CXO（医药外包服务）等核心方向值得关注。随着国内外医药投融资回暖，研发投入有望进一步增加，逐步向CXO、科研服务和制药供应链传导。投资者可密切关注相关企业的研发进展、商业化进程以及政策动态，把握医药板块的投资机会。