今年截至8月11日，共有93家企业成功登陆A股市场，其中科创板凭借大额单体项目稳居募资规模首位，14只新股合计募资880.32亿元。随着科创板“1 + 6”改革落地，资本市场包容性持续提升，未盈利科技企业上市通道也更为畅通，这一系列因素推动着科创板打新成为众多投资者关注的焦点。在当前市场环境下，科创板打新确实存在不少机遇，但投资者也需谨慎面对其中的风险。
诱人的打新机遇
从打新数据来看，科创板打新为投资者展现出了较好的盈利前景。年内A股市场新股表现亮眼，上市首日均实现零破发，今年以来上市的93只新股首日平均涨幅高达280.26%，其中，73只新股首日涨幅超100%，43只超200%。此外，一级市场机构打新火热，新股网下超额认购倍数普遍处于高位，多只优质科创、高端制造新股受到追捧，这从侧面反映出市场对科创板的信心。
此前长鑫科技以0.47%的科创板史上最高中签率和单签约2万元的中性盈利预期，掀起了散户打新狂欢。其网上发行最终中签率是科创板平均中签率（0.02% - 0.05%）的10到25倍，有效申购户数达942.88万。同时，其单签盈利预期也颇为诱人，发行价8.66元/股，一签500股，缴款4330元，保守情景单签约赚3100元；中性情景市值约3万亿元，单签盈利1.81万 - 2万元；乐观情景单签盈利2.5万 - 3.3万元。而且，网上弃购率仅0.17%，反映出散户积极参与意愿强烈。
不容忽视的打新风险
虽然科创板打新有赚钱的机会，但投资者不能忽视其中的风险。首先，申购科创板新股有一定的门槛。投资者需满足50万资产门槛和2年交易经验，同时在市值方面，T - 2日前20个交易日沪市日均市值每5000元对应1个配号（500股），顶格申购需1672万元沪市市值。绝大多数散户实际配号数量有限，根据测算，25万元市值对应的中签概率仅约21%；105万元市值才达到63%的中签预期。
其次，高溢价隐含高估值风险。以长鑫科技为例，其静态发行市盈率高达308.92倍，远超半导体行业均值，且公司招股书明确提示业绩增长存在不可持续风险，DRAM是强周期行业，价格波动剧烈。另外，市场历史教训也值得投资者重视，中芯国际2020年上市首日开盘95元高点追入，3个月内平均亏损超30%；科创板新股上市后1年内从高点回落60% - 80%的现象也屡见不鲜。并且，科创板前5个交易日无涨跌幅限制，部分股票流通盘小，上市后短期可能会出现剧烈波动。
理性打新的策略
面对科创板打新的机遇与风险，投资者需要采取理性的打新策略。一是要长期坚持，打新收益并非一蹴而就，长期参与才能积少成多。二是中签后要及时缴款，T + 2日16:00前留足资金，1年3次弃购会被禁打新半年。
在选择打新标的时，优先选择发行量较大的大盘股，因为发行量越大，中签率相对越高。同时，可以避开市场一致看好、机构扎堆的热门股，选择一些相对冷门的股票，竞争小，中签率可能更高。另外，要关注发行市盈率，选择发行市盈率低于行业均值、估值合理的新股，这类新股破发风险相对较低。
2026年以来科创板已上市新股表现存在较大差异，热门概念普遍出现较大溢价情况。新股热度高、波动极大，叠加行业周期性、估值波动等风险，不存在稳赚不赔的打新机会。投资者在参与科创板打新时，务必理性参与、量力而行，严控投资风险。