近期市场呈现企稳修复态势，成长与低位行业轮动上涨，成交维持在2万亿上方，交投情绪偏中性。融资资金结束五周净流出，交易型资金去杠杆与获利了结压力基本释放，市场底部区域有望在反复中逐步确认。在估值方面，AI算力主要行业已快速消化估值。随着中报密集披露，市场正从情绪修复转入业绩驱动阶段。

人工智能ETF华富（515980）紧密跟踪中证人工智能产业指数（931071），覆盖了算力、模型、应用全产业链，能助力投资者在震荡行情中把握AI主线机遇。

从海外市场来看，算力链景气验证仍在密集兑现。台积电7月营收4676亿新台币，同比增长44.7%，创下单月纪录，增速快于全年指引。英伟达联合六大金融机构设立算力基础设施融资平台，拟动员超过5000亿美元第三方资本。这显示出海外市场对AI算力的强劲需求和持续投入。

国内市场同样表现活跃。大厂AI资本开支数据密集落地，腾讯二季度总资本开支达528亿元，环比显著抬升；阿里截至3月末季度资本支出268.87亿元，云与AI相关业务延续高增长；字节跳动已将2026年AI资本开支计划上调至逾2000亿元，较年初初步讨论的1600亿元方案增幅至少25%。在需求侧，腾讯二季度资本开支同比增长176%；工业富联上半年净利润增长96%，AI服务器营收增长2.3倍。应用侧活跃度也同步兑现，腾讯WorkBuddy与CodeBuddy位列中国PC端AI原生办公智能体第一，6月互动量达2750万次，验证AI应用商业化正在提速。

模型端同样热闹非凡，DeepSeek上线V4 Pro并开源Harness框架，阿里开源Qwen3.8、发布当天完成9款芯片适配，智谱GLM 5.3、Grok 4.6同步亮相。国产模型还掀起了涨价潮，正从“价格战”转向“价值定价”。

人工智能ETF华富基金经理张娅和郜哲认为，当前市场处于反弹尾声后的震荡阶段，核心是以均衡应对高波动，而非追逐快速轮动。中证人工智能产业指数更适合当前的产业和交易特征，该指数覆盖从上游算力基础设施、中游技术平台到下游AI应用的产业链，并通过季度调样持续跟踪产业景气变化。根据6月最新调仓估算，人工智能ETF华富（515980）紧密跟踪的中证人工智能产业指数在国产算力相关环节（大数据中心、AI服务器、云计算等）相对CS人工智能指数（930713）超配约15个百分点。当国产AI的投资逻辑从单一芯片向整条产业链延伸时，产业链覆盖度更广的指数结构更有利于捕捉产业趋势的变化。

对于场外投资者而言，可通过华富人工智能ETF联接基金（A类：008020，C类：008021）参与布局。在AI产业蓬勃发展的当下，人工智能ETF凭借其全产业链布局和对产业趋势的精准跟踪，有望为投资者带来良好的投资回报。