截至 2026 年 8 月 19 日 14:31，中证人工智能产业指数下跌 7.64%，成分股如君正股份、光迅科技、紫光股份、寒武纪、剑桥科技等纷纷回调，这使得人工智能 ETF 华富（515980）进入调整蓄势阶段。不过，从资金流向来看，截至 8 月 18 日，该基金最新资金净流入 657.12 万元，近 5 个交易日内合计“吸金”更是达到 1.62 亿元，显示出市场资金对其仍然有着较高的关注度和信心。
近期，通信、电子等科技板块表现活跃，带动主动权益类基金净值大面积回暖，尤其是重仓光模块、CPO（共封装光学）等 AI 产业链的基金涨幅居前。随着相关板块涨幅扩大，AI 投资正由产业趋势驱动逐步转向业绩验证。这意味着市场对于人工智能企业的盈利表现会更加关注，只有具备实际业绩支撑的企业才能在市场中获得更长久的认可，这也将促使人工智能企业更加注重自身的盈利能力和可持续发展。
在海外市场，英伟达 Spectrum - X CPO 交换机进入全面量产，标志着全球首款 200G/lane 硅光以太网交换机系统正式落地。华鑫证券分析认为，该系统通过共封装光学技术将网络功耗效率提升 5 倍、平均故障间隔延长 10 倍，同时大幅优化信号完整性。随着美系四大云端服务商持续扩大资本支出，上游电子材料如玻纤布与铜箔面临结构性缺货，推动 CCL 价格在 9 月起再度调涨 5% - 10%，产业链成本传导机制已全面启动。这表明 AI 基建不仅在技术上取得了重要突破，其产业链也在不断发展和完善，成本传导机制的启动将对产业链上的各个环节产生影响，相关企业需要合理应对成本变化，以保持自身的竞争力。
全球半导体销售额在 2026 年 Q2 创下 4033 亿美元新高，AI 加速器与 HBM 内存持续供不应求驱动行业景气上行。红塔证券指出，DRAM 价格年内涨幅超 700%，而高速光模块市场正加速向 800G 普及、1.6T 规模商用过渡，3.2T 产品预计 2027 年放量。微软与亚马逊最新财报显示 AI 相关收入强劲增长，带动北美科技巨头全年资本开支预期上调至 7200 亿 - 7450 亿美元，这充分印证了 AI 基建高景气周期仍在深化。
从人工智能 ETF 华富（515980）自身来看，其跟踪中证人工智能产业指数，依托标的指数三层闭环编制逻辑 + 季度调仓紧跟产业趋势的优势，是布局 A 股 AI 资产的优质小宽基标的。6 月份指数进行了年内第二次季度调仓，调仓完算力（硬件基础）与应用（软件场景）的比例在 8：2 配比，大幅增配国产算力，主要是业绩触底回升的服务器和数据中心的提升。这种调仓策略有助于基金更好地适应市场变化和产业发展趋势，捕捉人工智能领域的投资机会。
然而，市场也存在一些担忧因素。随着上市公司中报持续披露，市场对 AI 资本开支可持续性的担忧与日俱增。市场对 AI 的定价逻辑，正从“资本开支扩张”转向“融资与现金流约束”。往后看，微观上盈利预期能否兑现、宏观上美联储会否加息是 AI“烧钱模式”能否持续的关键。这就要求投资者在关注人工智能 ETF 投资机会的同时，也要充分考虑到这些风险因素，做好风险评估和投资规划。
总体而言，人工智能 ETF 虽然目前面临市场调整，但从产业发展的角度来看，AI 基建高景气周期仍在深化，相关产业链发展前景广阔。投资者可以结合自身的风险偏好和投资目标，合理配置人工智能 ETF，但同时也要密切关注市场动态和风险变化，以实现投资的稳健增值。