近期，受地缘冲突等多重因素影响，港股市场持续震荡调整。在经历前期显著估值修复后，2026年的港股市场将呈现怎样的走势，投资者又该如何把握投资机会，成为当下关注的焦点。
从宏观环境来看，当前局势复杂。若美伊发生泥潭式长期冲突，港股市场将经历“短期情绪冲击→中期基本面传导→长期结构性分化”的三阶段演化，且宏观上面临“低增长、高利率、通胀黏性”的严峻组合。不过，港股也具备一些优势，其估值洼地优势、高股息特征和南向资金托底，使其在非美资产中具备相对韧性。
在这样的背景下，多位专业人士和机构为投资者提供了投资方向。平安资管（香港）股票投资主管车强认为，2026年港股市场高波动将成常态，贝塔层面的单边上涨行情难以再现，但个股与板块层面预计会涌现显著的结构性机会。当前港股估值水平相对较低，叠加企业盈利端的改善预期，为长期投资者提供了逢低建仓的良好窗口。2026年港股投资可聚焦高息类与优质成长两大主线。高息类板块，如银行、能源、通信等股息回报率优异的标的，在低利率环境下配置价值突出，契合南下资金需求；优质成长赛道则包括受益于行业高景气的创新药等医药板块，获政策持续支持的科技板块，景气度向好的上游原材料、金属板块，以及聚焦情绪价值、体验价值的新消费与服务型消费领域。
中国银河证券也发布研报，建议投资策略把握三条主线。首先是周期板块，全球制造业复苏叠加AI资本开支扩张，周期板块供需格局正经历系统性重塑。战略资源方面可关注原油、天然气、煤炭等传统能源，黄金等贵金属，以及军工与硬科技相关的关键金属。具备成本传导能力的化工品及景气改善的农业也值得重点关注。其次是估值底部的金融板块和可选消费板块。金融板块当前估值处于历史低位，具备充足安全边际，一旦局势缓和，弹性较大。可选消费业绩增速与盈利能力居前，是消费复苏的核心受益者，也是地缘扰动中最具防御性的成长板块。最后是科技板块（具备自主可控逻辑的硬科技）。2026年港股科技核心投资主线围绕AI展开，国内大模型开源涌现，推理能力不断提升，商业化落地加速。建议关注其中具备产业趋势与自主可控的硬科技，特别是在外部不确定性加剧时展现出较强抗跌属性的半导体设备、电子、通信等硬科技板块。
国金证券则预计2026年港股市场流动性将明显改善，估值修复行情有望延续。其提出2026年港股投资策略将围绕“科技、资源、红利”三个维度构建投资组合。科技维度重点关注AI产业链核心标的、半导体国产替代进程中的相关企业以及消费互联网向产业互联网转型中具有数据优势的平台企业。资源维度关注能源转型过程中的传统能源价值重估、新能源金属及关键矿产资源布局以及粮食与水资源安全相关标的。红利维度关注现金流稳定、分红政策明确的电信运营商、国有大型银行及保险机构、公用事业及基础设施运营商。
资金流向方面，2026年南向资金有望继续保持净流入态势，全年规模预计较2025年增长15%-20%，外资回流也将成为新亮点。资金偏好将从纯成长型向“成长+价值”均衡配置转变，特别青睐具有全球竞争优势且估值合理的中国核心资产。
对于投资者而言，国金证券建议采取“核心+卫星”策略，以高股息红利资产为配置核心（占比40%-50%），提供组合稳定性和基础收益；以科技创新和资源周期为卫星配置（各占比25%-30%），捕捉结构性机会。不过，投资港股也存在一定风险，如国内政策力度及效果不及预期风险、海外降息不及预期风险、市场情绪不稳定风险等，投资者需谨慎评估，合理配置资产。