2026年一季度，受国际地缘政治冲突影响，A股市场整体呈现“先扬后抑”的震荡格局，不过市场交投活跃度维持在高位。进入二季度，随着国际局势进一步明朗以及上市公司业绩披露期的到来，市场开启了反弹节奏。对于投资者而言，深入分析当前A股市场走势，有助于把握投资机遇，规避潜在风险。

宏观政策托底，市场信心有望提升

展望2026年二季度，多家公募机构认为宏观政策积极有为，成为市场基本面的重要托底。企业盈利预期有望改善，这将有力支撑市场信心，进一步打开A股估值修复空间。招商基金研究部首席经济学家李湛表示，2026年宏观政策更加积极，A股后市或将迎来“资金与政策双轮驱动”的长期行情。据测算，2026年A股有望迎来近1.5万亿元增量资金，其中约9340亿元险资与理财资金构成中长期资金的基石，公募、私募也将成为边际改善的最大变量。随着内需修复与科技投入持续加码，A股市场将在二季度后逐步兑现盈利预期，沪深300估值中枢有望上移。中信保诚幸福消费混合基金经理闾志刚认为，国内的产业优势有望在全球供应链受到冲击时发挥更重要作用，出口或超预期，加上地产政策陆续出台后有望企稳，内需潜力将得到进一步释放，传统的经济复苏可能会成为结构性的市场方向。博时基金也指出，随着后续局势走向进一步明朗，A股将逐步回归原本的内生逻辑，包括资本市场政策呵护、经济触底修复和高质量发展的基调不变，叠加市场微观流动性环境整体平稳，行情在经历震荡整固后依然可期。

市场焦点回归业绩主线

4月是上市公司重要业绩窗口。从目前披露的业绩情况来看，上市公司盈利修复态势进一步凸显。截至4月16日，A股市场已有超50家公司披露2026年一季报，其中37家实现归母净利润同比增长；144家披露了一季度业绩预告，其中105家业绩预喜，占比超七成。“业绩为先”成为下一阶段公募基金的市场共识。机构普遍表示，季报期已至，市场焦点将逐步回归业绩主线，盈利拐点成为配置核心之一。博时基金认为，从2026年一季报的情况来看，3月份盈利预期的变化明显好于季节性，1至2月份的整体表现也较为稳健。拟合的全A景气指数显示，一季度呈现修复趋势，1至2月工业企业盈利也显示出一定的修复迹象，一季度A股业绩有望呈现稳步修复的趋势。展望2026年二季度至下半年，PPI转正有望进一步指引上市公司净利率修复。

风格判断与投资建议

从风格判断方面来看，一是重新回归业绩，从历史经验来看，从3月开始股价与业绩相关性逐渐抬升，直到4月下半月可能达到全年最高。二是大小风格层面，结合日历效应、当前市场情绪变化与资金行为，大盘风格相对更优。不过，中国银河证券指出，2026年前三季度，美联储降息宽松交易开启与新兴产业趋势向上带动市场风险偏好抬升的环境下，个人投资者加速入市或带来小盘相对占优行情，同时机构资金入市趋势明确，小盘与大盘风格表现有望趋于均衡，四季度或面临向大盘转向的机会。在成长与价值风格方面，预计成长股业绩增速仍将领先于价值股，美联储降息可期有利于权益资产估值提升，科技创新、扩大内需、“反内卷”等政策并行。综合来看，2026年前三季度，成长风格可能相对占优；四季度随着美国中期选举临近、中美关税政策变动，市场风险偏好面临扰动，价值风格可能相对占优。

关注结构性投资机会

“十五五”规划开局之年，政策红利与产业机遇有望深度融合，结构性主线也将更加清晰。投资者可重点关注以下“两条主线+两条辅助线”。主线一，全球百年未遇之大变局加速演进，国内经济底层逻辑转向新质生产力，人工智能、具身智能、新能源、可控核聚变、量子科技、航空航天等“十五五”重点领域值得关注。主线二，反内卷政策温和推进，供需结构优化叠加价格回升预期，大消费领域有望迎来复苏。

对于投资者来说，在当前A股市场环境下，应密切关注宏观政策变化、上市公司业绩表现以及风格切换等因素。同时，结合自身的风险承受能力和投资目标，合理配置资产，把握结构性投资机会，以实现资产的保值增值。但需注意的是，股市投资存在风险，投资者应保持理性和谨慎。