2025年，A股在政策、估值、盈利、资金四重支撑下走出牛市行情，但细分赛道分化明显。2026年作为“十五五”规划开局之年，经济转型深化与政策发力预期叠加，从技术分析角度来看，A股市场走势值得深入探讨。

整体走势预测

中辰集团许绍新认为，2026年全年A股市场走势预计呈“N字形”。一季度先冲高，二三季度大概率震荡，下半年再创新高。沪指4000点是过去长达17年时间的下降趋势线压力位置，突破该压力位并非易事。目前上证指数在银行等红利股估值抬升下，虽未突破下降趋势线压力，但成功突破10年箱体顶部的3700点压力，当前正处于突破3700点后在3800点 - 4000点反复震荡回踩的过程。从时间上看，不到两个月的震荡整理相对深证成指等分类指数而言时间尚不足，所以在2026年一季度行情中，上证指数突破可能延迟，率先突破的可能是深证成指、中证全A或者中证2000等方向的指数。

市场资深分析人士刘宁川则指出，2026年A股只要守稳3700水平，展开的将会是波澜壮阔的3 - iii主升浪行情。上证指数本次调整完成后，或进入3 - iii主升浪行情，未来两年的乐观目标是掀翻5178点、挑战6124点。

各指数分析

  • 创业板指数：走势结构与上证指数相近，但明显比上证指数要强，原因在于创业板是新经济的集中营。在创新经济中，人工智能未来最值得期待。
  • 科创板指数：本次调整只要守稳1200点水平，未来有望创历史新高。科创板中AI芯片制造企业颇具吸引力，虽然目前美国在该领域占优，但我国追赶速度加快，未来发展与想象空间巨大，因为AI的底层技术最重要的就是芯片制造。

行业板块分析

  • 半导体行业：许绍新曾在2024年分析中指出半导体行业会有持续长达两年半左右的上行周期，当前这一轮半导体周期还差最后的5 - 7个月时间冲顶，倾向2026年上半年半导体仍可重点关注。不过，一旦出现最后的冲刺上涨，下半年就不建议重点关注，届时可将半导体仓位移到部分PPI（工业品出厂价格指数）与CPI（消费者物价指数）行业标的。
  • 券商板块：就权重股的券商分类指数现在的位置和结构来说，券商板块对上证指数能否在上半年成功突破至关重要，需重点观察其突破时机。
  • 储能与锂矿：储能与锂矿的周期反转倾向会持续到2027年，对于这类方向的投资，在淡季调整的时候逢低布局是最好的策略。
  • 人形机器人板块：许绍新认为当前布局人形机器人板块正当时。

投资建议

在投资方面，最好的方向是处于新旧经济交替的A股，特别是科技股将会有不俗表现。投资者可以遵循“稳”的原则，安心持有成长性、垄断性特别好的科技真龙头。在大国博弈的赛道中，能源革命和科技革命是两条主线。能源革命主要方向是新能源电力的应用、固态电池与未来可控核聚变；科技方面主要是AI + 万物，AI最重要的底层技术是芯片制造、算力算法，最大应用场景是人工智能机器人。未来两年，可以持续关注能源革命与科技革命中的龙头企业。

主板继续靠非银金融搭台，赚取超额收益率需要靠产业趋势的主题投资和周期困境反转的反内卷两条主线，这和2025年重点关注AI（人工智能）的策略有所区别。投资者在2026年应均衡长期投资，关注基本面因素变化，规避追涨杀跌，根据行业政策、基本面调整投资组合。