2025年，在政策、估值、盈利、资金四重支撑下，A股走出牛市行情，不过市场细分赛道分化明显。2026年作为“十五五”规划开局之年，经济转型深化与政策发力预期叠加，从技术角度对A股市场走势进行分析具有重要意义。

整体走势预判

中辰集团许绍新认为，2026年全年A股市场走势预计呈现N字形。一季度先冲高，二三季度大概率震荡，下半年再创新高。从中证全A指数月线图来看，2025年10月的调整倾向是【三】 - 4的调整，两会之前大概率运行在【三】 - 5的上行趋势中，且会创出阶段性新高，这也是首次突破近十年的箱体上沿压力。之后会迎来一个重要的【三】浪顶部区域，此时需谨慎控制仓位，因为中证全A指数2026年上半年很有可能在月线上出现九转序列的高9信号，进入长达几个月的大【四】浪调整走势，最后在下半年进入大【五】浪冲顶。

各指数分析

  • 上证指数：沪指4000点是过去长达17年时间的下降趋势线压力位置，该压力位不易突破。目前上证指数在银行等红利股估值抬升下，成功突破10年箱体顶部的3700点压力，当前正处于突破3700点后在3800点 - 4000点反复震荡回踩的过程中。由于不到两个月的震荡整理时间相对深证成指等分类指数而言尚不足，所以在2026年一季度行情中，上证指数突破很可能延迟，率先突破的可能是深证成指、中证全A或者中证2000等方向的指数。若上证指数守稳3700水平，展开的或将是波澜壮阔的3 - iii主升浪行情，未来两年的乐观目标是掀翻5178点、挑战6124点。
  • 创业板指数：走势结构与上证指数相近，但明显比上证指数要强，因为创业板是新经济的集中营。在创新经济中，未来最值得期待的是人工智能领域。
  • 科创板指数：本次调整只要守稳1200点水平，未来有望创历史新高。科创板中AI芯片制造企业极具吸引力，虽然目前美国在该领域占优，但我国的追赶速度在加快，未来发展与想象空间极大，因为AI的底层技术最重要的就是芯片制造。

重点行业分析

  • 半导体行业：许绍新曾在2024年分析中提到半导体行业会持续长达两年半左右的上行周期，当前这一轮半导体周期还差最后的5 - 7个月时间冲顶，倾向2026年上半年半导体仍可重点关注。不过，一旦出现最后的冲刺上涨，下半年就不建议作为重点关注对象，届时可将半导体仓位移到部分PPI（工业品出厂价格指数）与CPI（消费者物价指数）行业标的。
  • 券商板块：权重股的券商分类指数目前的表现也值得关注，不过相关资料未对其进行更详细的技术分析。

对于投资者而言，在2026年投资A股市场，可密切关注各指数的走势变化以及重点行业的发展动态。同时，要根据市场走势及时调整投资策略，合理控制仓位。在科技竞争激烈的大环境下，投资者也可遵循“稳”的原则，关注能源革命与科技革命中的龙头企业，如新能源电力应用、固态电池、可控核聚变以及AI芯片制造、人工智能机器人等领域的企业。总之，投资者需综合考虑各种因素，做出理性的投资决策。