近期，港股市场整体表现偏弱，恒生科技指数今年以来累计跌幅超10%。不过，多家互联网大厂2026年一季报一定程度上夯实了市场基本面反转的基础，港股盈利的悲观预期已具备根本性转变条件。从行业角度来看，港股存在不少投资机会。
防御性底仓：红利资产
红利资产可作为防御性底仓配置。国内4月PPI数据回升，有望提振能源、原材料等顺周期板块的盈利预期。公用事业、通信服务等板块值得关注，这类板块通常具有稳定的现金流和较高的股息率。例如，煤炭、银行、电信运营商等为代表的高股息、红利资产，被多家机构推荐作为提供稳定现金流的底仓选择。这些行业受经济周期波动影响相对较小，能在市场不稳定时为投资者提供一定的保障。
产业趋势：AI产业链
当前AI产业链仍是景气趋势最强的方向。中期视角下，半导体、电力设备龙头、互联网龙头等品种值得超配。半导体板块中，存储、设备等细分领域因其清晰的产业趋势和盈利能见度，成为众多机构共同看好的成长主线。不过，在短期视角下，美股科技板块交易拥挤度上升、美债利率上行的风险正在显现，对于浮盈较厚的半导体板块等可适度止盈，等待吸筹机会。此外，AI算力及硬件也具有较大的发展潜力，随着AI技术的不断发展和应用，对算力和硬件的需求将持续增加。
消费板块：关注修复机会
微观上，年报落地后消费者服务和食品饮料的盈利预期企稳。下半年可密切跟踪商品房销售等能创造消费超额收益环境的指标改善持续性。若相关指标持续改善，消费板块有望迎来修复行情。消费是经济的重要组成部分，随着经济的逐步复苏，消费者的消费能力和意愿可能会提升，从而带动消费板块的发展。
人民币升值受益行业
人民币升值也是下半年重要行业主线。人民币美元双强格局历史少见，对两个汇率均正暴露的行业，如电力设备及新能源、家电、轻工制造、非银金融等将受益。这些行业在人民币升值的情况下，可能会降低进口成本，提高产品的竞争力，从而提升企业的盈利能力。
主题投资机会
- 打新：下半年或仍有较多公司密集上市，但新股热度过高下，后续部分急于递表公司或出现质地下滑，建议精选个股参与。
- 次新股：历史市场Beta偏弱时次新股收益更突出，但受监管收严影响，建议重点关注有入通机会的次新股交易。
- 入通交易：预计9月有35只个股纳入港股通，实际交易窗口约在6月中至8月上旬。
- 解禁：解禁对个股的具体影响比大盘更重要，不同情形的解禁股负超额收益分化较大，预期博弈创造个股沽空交易机会。
其他行业机会
随着全球对能源转型的重视程度不断提升，能源安全、可再生能源及核能有望成为长期投资重点。内地新能源电动车板块的发展前景也被看好，新能源汽车行业正处于快速发展阶段，相关企业的市场份额和盈利能力有望不断提升。此外，在结构性和周期性因素推动下，香港市场的房地产及金融板块呈现复苏态势，投资者可关注不同行业的轮动机会。
不过，投资港股也存在一定风险，全球政策局势不确定性以及国内基本面修复速度不及预期等因素，都可能对港股市场产生影响。投资者在进行港股投资时，应结合自身的风险承受能力和投资目标，合理配置资产，把握行业投资机会。