2026年，A股市场机遇与挑战并存，上涨逻辑有望进一步深化。在经历了过去一年科技牛市中多类题材的轮番催化后，市场接下来很可能进入释放业绩催化基本面的牛市深入阶段。

宏观经济环境为市场提供支撑

从宏观经济层面来看，机构普遍预期2026年国内经济将保持平稳运行，政策端也将继续提供支撑。内需偏弱仍是2026年政策需要着力解决的问题，而物价是关注内需变化的核心指标，稳增长关键在于稳价格。消费需求改善、货币流动性提升及人民币步入升值周期，将共同推动物价合理回升。坚实的商品出口基本盘、外资回流人民币资产及美元中长期走弱初显，将推动人民币进入新一轮升值周期。同时，扩大内需将成为重要主线之一，通过服务业放开外资准入、加大消费基础设施建设等“做加法”，以及稳步推进“反内卷”、化解过剩产能等“做减法”，有望实现供需新平衡。政策将在供需两端发力以实现5%左右的经济增长，供给端或“增减”并行，在增加优质消费供给的同时，继续“反内卷”以减少低效产能。

市场驱动力转变

对于2026年市场走势，机构在整体乐观的基础上，预计市场驱动力将从估值修复转向盈利改善。2025年A股在“政策强预期”与“经济弱复苏”的博弈之中走出了“N型”上涨行情。一季度，在宏观政策宽松与产业突破催化的共振下，率先完成了基于估值修复的普涨行情。二季度，行情遭遇“倒春寒”，但我国及时推出稳定市场一揽子金融政策，增强了投资者信心。而2026年，市场有望进入以盈利驱动为主的“缓而慢”新阶段。多家机构提示要更关注基本面，2026年市场的驱动力将从“资产重估”转为“盈利修复”，在经历“资产重估”后，更可能出现“平顶过渡至慢速上行”格局，“平顶”阶段后将迎来“盈利修复”主导的稳健上行行情。

指数走势预测

有专家预测，2026年A股指数可能呈现“N”形或震荡向上的走势，整体进入一个“更慢、更系统”的“系统性慢涨”时期。也有观点认为A股震荡上行行情仍有望延续，但经历一定估值修复后，基本面重要性进一步上升。不同机构对于市场的节奏判断略有差异，国泰海通认为市场高度有望挑战十年前高点，中信建投预判指数震荡上行但涨幅放缓，开源证券则提出“平顶慢涨”论调。

投资策略建议

在操作上，建议采取“成长 + 红利”的哑铃型策略。一手紧扣AI产业链、高端制造等成长主线，另一手配置高股息资产以应对市场波动，在拥抱长期趋势的同时管理好短期风险。也有机构建议关注景气成长、外需突围、周期反转三条主线。历史数据显示，成长风格在牛市中表现占优，先进制造、科技（TMT）等领域有望成为资金配置重点。此外，公募基金发行回暖、险资配置导向强化，为市场提供增量资金支撑。以人工智能、智能制造为核心的科技创新主线，与以高分红、高自由现金流为代表的股东回报主线有望成为并行不悖的两大核心方向，分别满足成长型与稳健型投资者的多元配置需求。投资策略上，可继续坚持“科技创新 + 红利资产”的哑铃型配置结构，持续贯彻大类资产配置与动态择时的核心原则，并以ETF这种高效透明的投资工具，平滑投资曲线、优化风险收益比。

总之，2026年A股市场在宏观经济平稳运行的背景下，有望延续震荡上行态势，但投资者需密切关注市场驱动力的转变，根据市场变化调整投资策略，把握投资机会。