近期，美股市场在多因素交织下呈现出复杂的走势，投资者正密切关注着由人工智能驱动的上涨行情是否仍有延续动力。

周一美股收盘涨跌不一。道指涨147.83点，涨幅0.29%，报51712.50点；标普500指数跌27.60点，跌幅0.37%，报7472.98点；纳指下挫351.33点，跌幅1.32%，报26166.60点。标普500指数下跌主要是由于大型科技股走弱以及美国国债收益率上升，盖过了周末美伊和谈进展带来的利好影响。其中，谷歌母公司Alphabet Inc．和亚马逊跌幅居前，Alphabet因两位备受关注的人工智能人才离职事件令投资者感到不安。以科技股为主的纳斯达克100指数下跌0.2%，而道琼斯工业平均指数则上涨0.3%。

从宏观层面来看，当前市场存在诸多不确定性因素。中东地缘冲突方面，本月以来市场充斥着霍尔木兹海峡航运封锁/通航的各类消息，但核心结论是美伊仍保持对话，油轮正逐步恢复在这片受限航道的通行。不过，这一局势仍对市场产生着潜在影响，伊朗冲突及外交斡旋避险预期推动油价回落，对部分道指成分股形成支撑，但市场整体避险情绪仍上升。

美联储的政策走向也是影响美股市场的关键因素。凯文·沃什执掌的美联储是彻底转向强硬鹰派，还是仅口头措辞偏鹰，成为悬而未决的市场变量。沃什在上周三的新闻发布会上批评同僚过去五年未能达成2%通胀目标，释放出美联储迎来强硬新掌舵人，将严格锚定通胀政策目标的明确信号。摩根士丹利首席美股策略师威尔逊认为，提名沃什是重塑美联储市场公信力的正确选择，而公信力是政府依靠经济增长化解债务方案能否落地的核心关键。沃什提名公布后，标普500指数与黄金价格之比上涨40%。

同时，美联储资产负债表规模变动增速已经拐头向下。美联储将每月400亿美元准备金缩表规模下调至每月100亿美元，同时财政部回购规模削减约五成，叠加信贷投放增速持续走高。综合各项因素，市场流动性实质已进入收紧通道，除非货币融资市场出现挤兑、美债波动率大幅飙升或信贷市场发生流动性断裂，否则流动性收紧趋势难以逆转。换言之，短期美股最大风险来自流动性收缩，而非市场担忧的美联储加息抗通胀。

在流动性持续回落的同时，近期机构对未来企业盈利上调修正的速度也已触顶回落。大摩警示，未来数周市场或将测试沃什 “承受短期阵痛、换取长期经济稳定”的政策承诺。

此外，即将公布的美光科技财报成为市场关注焦点。往年6月末基本是财报空窗期，但今年美光科技财报成为重磅看点。过去一年美光科技成为市场热门标的，随着公司营收与利润规模爆发式扩张，其财报对标普500指数影响权重持续抬升。受益于AI算力催生的存储芯片需求，存储产品价格暴涨，美光盈利呈指数级增长。FactSet统计分析师预期，美光上一财季调整后每股收益可达20.57美元，同比暴涨近1000%。其财报将成为把脉芯片需求景气度、验证行业增长是否持续提速的关键窗口。

尽管市场回调，华尔街策略师对美国股市的看法却愈发乐观。接受彭博调查的策略师纷纷上调标普500指数年底目标位，理由是伊朗战争造成的扰动减弱且企业盈利前景改善。本周市场还关注周四公布的个人消费支出和GDP数据，以及联邦快递、嘉年华集团财报等。投资者需密切关注这些因素的变化，以把握美股市场的投资机遇和规避风险。