在当前复杂多变的金融市场环境下，港股投资机会备受关注。中国银河证券研报指出，2026年港股业绩预计延续结构性修复态势，整体盈利增速较2025年有所改善，但分化格局仍是主旋律。
从宏观经济环境来看，下半年中国经济可能继续呈现“结构分化加剧，增长韧性犹存”的态势。在新旧动能转换的关键期，以AI、高端制造、新能源为代表的新经济强劲增长和出口韧性，是支撑经济实现全年目标的主要力量。全面实施“人工智能 +”行动是下半年政策重点，AI 基础设施、应用端的投资和需求有望延续高景气度。跟随全球 AI 投资周期，AI 相关硬件的出口竞争力依旧强劲，预计下半年出口韧性较强。
盈利增长方面，主要由 AI 产业链、上游资源和部分景气赛道驱动。AI 产业链的发展正从纯硬件向算力租赁、云服务、半导体、人形机器人、MaaS 服务全产业链等领域扩散。这使得港股原本的结构劣势有望转化为相对优势，科技创新将成为港股投资的一大主线。例如，随着 AI 技术在各行业的广泛应用，相关的科技企业将迎来更多的发展机遇，其盈利增长潜力巨大。而上游资源行业，受益于全球经济的复苏和需求的增长，也将为港股带来一定的盈利贡献。不过，传统消费、地产链的全面复苏仍需等待更明确的宏观信号。
再看港股市场的资金面情况。从投资者结构来看，截至 6 月 1 日，港股通在港股金融、能源、工业、地产建筑中持股市值占比均上升，国际中介机构在工业、金融、地产建筑业、能源、综合、原材料业中持股市值占比上升。进入 2026 年下半年，核心逻辑将从交易复苏预期切换至新旧动能转换加速推进下的生产力提升。
国际流动性方面，当前美伊已达成停战谅解备忘录，霍尔木兹海峡即将重新开放，国际油价持续回落，进一步缓解输入性通胀压力。美联储年内加息预期显著回落，后续加息与否仍需寻找一个平衡点，即通胀数据依赖。如果后续油价保持稳定、经济数据因脉冲消退而回落，当前过于鹰派的加息预期将大幅回落，美债与美元指数亦将下行，全球流动性压力或缓解，这对港股市场是利好。四季度，主动外资观望情绪有望逐步消退，可能开始系统性回补。
南向资金方面，截至 6 月 1 日，港股通累计净流入港股市场 2785.89 亿港元，总量增速有所放缓，较 2025 年净流入额同比下降 57.20%，但仍是港股最关键的增量资金来源，下半年流入量大概率高于上半年，全年规模有望向万亿量级靠近。
展望 2026 年下半年，港股市场“洼地”是事实，“迷局”是现状，“长坡”是方向，“蓄力”是过程。当前基本面（营收、盈利、ROE）已确认拐点，但市场信心和资金流向尚未形成合力。在加快科技创新、扩大内需等利好政策带动下，若中美关系于四季度明显改善，基本面反弹信号确认，港股上市公司盈利水平有望实现实质性提升，港股总体有望迎来盈利与估值共振上行的行情。
在配置方面，有两大主题值得关注。一是科技创新主题，如前文所述，AI 产业链的发展将为港股带来新的投资机会，相关科技企业的发展前景广阔。二是红利主题，港股红利资产整体仍具配置价值，但内部分化已非常显著。上半年领涨的能源板块虽有高股息的特征，但涨幅已透支部分安全垫；而 REITs、电信服务、消费类红利及公用事业，凭借“高股息率 + 涨幅温和 + ROE 改善”的组合，正成为当前最具性价比的方向。
总之，2026 年港股投资存在一定的结构性机会。投资者需要密切关注宏观经济环境、政策变化以及资金流向等因素，把握科技创新和红利主题的投资机会，同时注意市场波动带来的风险。