2026年上半年，北交所政策体系不断完善，改革步伐稳健推进，兼顾增量改革与存量优化，强化了资本市场对实体经济和中小科创企业的支持。北证50指数震荡幅度高于沪深主板A股，与创业板、科创板行情节奏有所分化。电子、通信、建筑材料等行业涨幅居前，这既得益于全球科技迭代和国内产业升级，也与稳增长政策的持续发力相关。对于投资者而言，北交所蕴含着诸多值得关注的投资机会。

市场现状与估值优势

从长周期历史行情来看，北证50与科创50、创业板指走势高度趋同，它们都属于我国资本市场硬科技成长板块，核心定价逻辑受产业升级趋势、宏观流动性环境和全市场风险偏好影响。截至2026年6月26日，北交所相对创业板的估值折价均值降至2024年四季度以来较低位置，相对科创板更是达到2024年至今最低点，折价分别为76%和37%。虽然2026年二季度北交所换手率弱于创业板，市值分层分化特征明显，20亿以下小市值企业和50亿以上市值企业流动性承接力不足，但随着北交所开市五周年临近，相关改革政策有望加速落地，如优化交易机制、降低投资门槛、完善再融资体系等，有望吸引增量资金，提升板块流动性。

下半年市场展望

  • 业绩与资金流向：2026年一季度，北交所上市公司在复杂经营环境中展现出较强运营韧性，整体营收规模持续增长。机构资金增持主要集中在业绩优异和热点行业的公司，对财务表现好、行业竞争力强的新上市公司认可度较高。
  • 发行与定价模式：当前北交所在资金募集方面首次公开发行比例较高，且多采用定价发行方式。2026年4月，中科仪成为北交所时隔三年重启网下询价发行的首支新股，未来北交所公司上市发行有望引入多元化定价模式。
  • 流动性与估值修复：随着指数基金规模上限提升，资金不断流入北证市场。待北证50ETF落地，被动投资资金将带来大量增量资金，为市场注入流动性。上半年双创板块表现亮眼，北交所板块整体估值洼地效应明显，若科技成长风格出现高位切换，具有专精特新属性的北证优质标的有望迎来估值修复。

重点板块投资机会

  • 人工智能产业链：全球人工智能产业正从技术突破向产品落地转变，随着技术底座的完善，产业应用条件逐渐成熟，整个产业链需求爆发式增长，发展前景广阔。
  • 农化产业链：在全球大宗商品体系中，原油与农产品价格联系紧密，原油价格波动对农化产品成本、价格及行业格局影响重大，投资者可关注细分行业投资机会。

投资策略建议

  • 自上而下：聚焦以人工智能产业链为代表的北交所科技升级细分赛道，同时关注大宗商品波动下的种业、农药、食品添加剂、饲料、肉蛋制品等农化产业链细分行业的投资机会。
  • 自下而上：基于财务指标筛选，关注业绩增速高、研发投入强、产能释放潜力大、成长性较强的，具有“强而久”发展潜力的公司。此外，围绕“指数优化 + 增量资金”主线，重点关注新纳入北证50指数及具备潜在调入预期的优质标的，同时优选估值合理、业绩增长确定性较强、符合新质生产力方向的专精特新企业。

风险提示

投资者也需注意相关风险，如宏观经济复苏不及预期、原材料成本波动、行业竞争加剧导致盈利能力承压以及北交所流动性不足带来的估值波动等风险。在投资北交所时，应充分了解市场情况，结合自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。总体而言，2026年下半年北交所投资机会值得投资者深入挖掘。