近期，港股市场展现出诸多积极变化，为投资者带来了值得关注的投资机会。对有意参与港股投资的投资者而言，深入了解当前市场环境和潜在机会至关重要。
自7月8日起，此前调整近半年的港股市场迎来反弹。恒生指数站稳24000点整数关口，恒生科技指数更是创下2026年以来第二大单日涨幅，AI产业链、半导体、云计算等科技板块持续领涨。
回顾上半年，港股市场指数表现欠佳，“K型分化”行情显著。恒生指数、恒生科技指数上半年分别累计下跌10.73%、18.92%。从板块结构看，半导体芯片、电子零件等行业指数上半年涨逾50%；传统互联网、消费则持续承压，互联网科技、有色金属、文化娱乐等行业指数下跌超过30%。这一轮大幅下跌主要受外部因素叠加压制，如海外市场对美联储收紧流动性的预期持续扰动、居民消费修复节奏不及预期，以及A股硬科技行情热度爆棚分流了原本投向港股的流动性。
不过，进入7月，港股市场情绪发生显著逆转，多重积极因素开始累积。政策层面释放重大利好信号，7月7日，中国人民银行行长潘功胜表示将继续增加国家外汇储备在港的资产配置比例。上一次外储配置港股表态后，港股迎来“9·24”以来的第二轮上涨，恒生指数在45个交易日内上涨了近30%。这一政策信号有力提振了市场对港股中长期发展的信心，为香港资本市场注入更多动能。
资金流向也出现明显变化。近期，高拥挤的美股存储、韩股与A股科技都出现明显回调，美、韩主要科技指数同步跌入技术性熊市，推动全球资金再平衡。港股市场凭借相对低位的估值水平，以及互联网龙头在AI应用与云服务层面的价值重估逻辑，有望承接再平衡带来的增量资金流入。中信证券研报显示，2026年5月8日以来，外资累计流入港股市场达750亿港元，逆转了5月份以前的持续流出趋势。同时，南向资金7月呈现明显的回流态势，7月的前六个交易日，南向资金累计净买入超476亿港元，远超6月全月的271亿港元。港股ETF在经历上半年的持续净流出后，7月初以来也出现了明显的资金回流信号，恒生科技、创新药等领域ETF获得显著资金流入。
从估值角度看，当前港股估值仍处于历史低位，为投资提供了坚实的安全垫。据中金公司测算，当前恒生指数动态P/E为9.7倍，为过去10年18.6%分位数；恒生科技指数估值更低，当前15.1倍的动态P/E，为历史13.7%分位数，已低于历史均值一倍标准差。部分权重个股估值已经达到历史底部，以腾讯为例，当前11.2倍的动态P/E已是2010年以来最低。
企业盈利预期方面也已现筑底迹象。AI产业链、资源品、创新药出海及全球供应链重塑等多条线索有望构成盈利修复主线。随着半年报业绩披露窗口期的临近，市场有望进入从“情绪驱动”转向“业绩验证”的阶段。
值得注意的是，目前港股市场未平仓卖空金额占总市值的比重已达2.43%的历史高位，预计随着增量资金入场，将触发空头回补平仓，驱动市场进一步反弹。
对于投资者而言，在当前市场环境下，港股投资机会值得把握。不过，投资决策应基于自身的风险承受能力和投资目标。科技板块在本轮反弹中表现突出，投资者可关注AI产业链、半导体、云计算等相关领域的优质企业，但需注意市场波动风险。同时，资源品、创新药出海等盈利修复主线相关的投资标的也可纳入投资视野。总之，投资者应保持理性，做好资产配置，以捕捉港股市场的投资机会。