在当前的金融市场中，科技股的表现一直是投资者关注的焦点。7月的A股科技板块经历了“暴涨 - 暴跌 - 再暴涨”的极端走势，这种剧烈波动反映出市场对科技股的态度正从“闭眼买入”向“睁眼筛选”转变。而政策层面的诸多举措，为科技股的未来前景带来了新的机遇与挑战。
中共中央政治局7月30日召开会议，为下半年的经济工作和科技产业发展指明了方向。在科技创新方面，会议强调对基础研究给予长期稳定支持，推动前沿技术突破和未来产业发展，打造新兴支柱产业，并持续改造提升传统产业。这意味着科技政策从单独部署人工智能行动，扩展为了包括“基础研究—技术突破—产业应用—支柱产业培育—传统产业改造—治理体系完善”的完整链条。
AI政策不断向产业端和应用端延伸，后续政策将更加关注人工智能的产业规模化落地和对传统产业的改造升级。自2024年《政府工作报告》首次提出开展“人工智能 +”行动以来，AI产业在政策的推动下不断发展。此次会议将人工智能与未来产业、新兴支柱产业和传统产业改造统筹部署，有望推动人工智能在制造、金融、医疗、教育、交通和消费等领域的快速渗透。随着政策重点由人工智能基础设施建设和模型研发进一步转向规模化应用，AI产业将迎来更广泛的发展空间，这也为相关科技股带来了新的增长点。
在资本市场方面，政策重心由短期稳定预期进一步延伸至市场基础制度建设。会议提出“深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心”，具体而言，需要提高资本市场对科技创新、未来产业和新型企业的制度包容性，完善上市融资、并购重组和多层次股权融资机制；同时健全中长期资金入市、投资者保护和私募股权退出机制，推动投资端与融资端协调发展。
下一阶段资本市场政策可能呈现三个方向：一是完善长期资金供给机制，进一步健全保险、社保、年金和公募基金等中长期资金入市安排，为科技股市场提供稳定的资金来源；二是服务科技创新全链条，深化科创板、创业板、并购重组及多层次股权市场改革，畅通科技企业融资和创投资本退出渠道，有利于科技企业的发展和扩张；三是提升市场韧性，完善逆周期调节、交易监管和投资者保护机制，增强资本市场应对外部冲击和服务实体经济的能力。
同时，会议提出有效扩大国内需求，扎实推进“六张网”（算力网、新一代通信网、新型电网、水网、城市地下管网、物流网）规划建设。这为科技领域的企业带来了更多的业务机会，尤其是与算力网、新一代通信网相关的科技股。随着“六张网”的建设推进，相关科技企业将获得更多的订单和收入，从而提升其业绩和市场估值。
然而，科技股在政策利好的同时也面临一些挑战。近期全球AI估值出现调整，市场对“烧钱换增长”的态度从过去三年的无条件支持转为审慎追问回报。外部冲击如韩国股市剧烈波动触发熔断、美伊冲突推高油价加剧加息预期等，也会通过情绪映射快速传导至A股科技板块。此外，AI硬件在前期经历了较大幅度的下跌，市场对AI硬件的投资信心尚待恢复。
尽管存在这些挑战，但科技产业长期向上的成长逻辑并未改变。国内半导体产业已进入全链条景气上行的超级周期，自主可控从产业概念转化为真实业绩增量。机构之间虽然对科技反攻的持续性存在分歧，但在一些方面达成了共识，大波段行情延续，大概率还是科技领涨；后续主线即便还是AI，内部核心赛道大概率将再次切换，行情将由普涨转向依靠业绩筛选的结构性机会。
下半年，政策将持续为科技股市场“加柴”。在配置上，机构建议采用“科技为矛 + 红利为盾”的均衡结构。科技内部优先关注国产半导体设备、存储和算力方向，以及AI资本开支外溢的数据中心、电力设备、机器人和商业航天等衍生板块。科技股的大方向向好，但投资者需要更加注重业绩兑现和基本面分析，以适应市场从“闭眼买入”到“睁眼筛选”的转变。