在全球经济不确定性加剧的当下，2026年作为“十五五”规划开局之年，中国经济正迈向高质量发展新征程。对于投资者而言，制定合理的资产配置方案至关重要。结合当前市场环境，以下为投资者提供一些具有时效性和实用价值的资产配置建议。

市场回顾与展望

7月A股市场呈现单边下行高波动格局，上中旬宽基指数连续承压，下旬在政策与资金双重呵护下展开阶段性修复，全月量能中枢下移，大盘股韧性优于小盘，红利策略持续跑赢成长。外部美债长端收益率上行、油价大涨持续压制高估值成长板块，内部政策托底虽对冲了部分悲观预期，但科技成长板块前期交易拥挤度偏高，叠加海外AI叙事由资本开支预期转向盈利验证，市场风险偏好受外部因素影响较大。

展望8月，多家机构认为，市场风险偏好回落的过程已接近尾声，出现普遍轮动修复的概率较高。7月经历科技成长板块集中调整与风险偏好阶段性出清，压制市场的外部扰动因素预计边际减弱，市场存在技术性修复的可能。

资产配置建议

股票市场

- 科技板块：科技景气与产业趋势未改，长期仍有机会。本轮AI产业链整体调整幅度已有30%以上，但长期产业逻辑未被破坏。可关注半导体及产业链（存储芯片、半导体设备与材料、先进封装）、通信设备、储能及电力配套、人形机器人、商业航天等板块。不过，后市科技股面临半年报业绩不确定性的考验，短期大概率进入震荡磨盘行情，板块内部分化将加剧。投资者可利用近期波动介入有真实业绩支撑和技术壁垒的品种，静待科技细分赛道中报景气度兑现，布局具备持续盈利兑现能力的硬核环节。中原证券推荐了寒武纪、北方华创等半导体国产替代相关标的。 - 非科技板块：关注此前在科技股抱团过程中失血较多、质地优良的非科技行业。部分非科技行业标的业绩增速可观，估值也处于低位，如造船、保险、券商、快递及部分有色金属板块等。同时，重视防御性底仓的配置价值，可关注煤炭、煤化工、金融、公用事业、新能源等板块。在配置上可延续“风格再平衡”的思路，适度向基本面有改善的锂电、创新药、非银、出口链倾斜。

红利资产

以红利资产作为底仓配置，这类资产具有估值低、经营稳健的特点，在市场波动时能起到一定的防御作用。如中原证券推荐的吉比特、羚锐制药等高分红资产。

投资策略与风险控制

- 分批次布局：目前市场波动仍大，投资者可以考虑分批次布局，避免一次性投入造成较大风险。国泰基金建议在8月至9月的市场修复行情中采用此策略。 - 平衡仓位：8月处于半年报披露阶段，投资者应重新调整仓位，卖出业绩不及预期的持仓，买入业绩高增板块，平衡成长与防御仓位。不要重仓单一科技细分赛道，做好日常风控，并严格执行止盈止损。 - 关注中报业绩：8月进入中报密集披露期，业绩基本面将取代情绪成为核心因素。投资者要关注8月中报业绩披露情况，科技方向要寻找业绩有增长且获得验证的标的，持仓不宜过于激进，整体可逢跌布局。

总之，投资者在制定资产配置方案时，应充分考虑市场环境和自身风险承受能力，灵活调整投资组合，以实现资产的稳健增值。同时，要密切关注市场动态，及时调整投资策略，以应对可能出现的风险。